节前期指下行空间或有限

□本报记者 熊锋

股指期货17日单边下跌，日K线报收三连阴。截至收盘，当月合约IF1309报收2440.4点，较前一交易日结算价大跌40.2点，跌幅达1.62%，其余三个合约跌幅均在1.6%左右。而昨日现货指数跌幅更大，沪深300指数最终收报于全日低点2427.32点，大跌2.06%。

期指三连阴的背后反映出空头主力资金继续大举增仓，而中秋假期将至使得谨慎情绪进一步升温。市场人士分析，在谨慎情绪和技术性调整压力下，期指短期或以回调为主，但在国内经济回暖以及利好政策预期下，继续下跌空间有限。在短期回调结束后，市场有望重现前期多头行情。

节前暴跌的背后

期指四合约全线收跌，成交量829922手，较上一交易日稍有放量。

对于昨日的大跌，瑞达期货认为主要有三大因素。其一是IPO重启传言在一定程度上打压市场信心；其二是自贸区、金改等股票全线退潮，题材股集体萎靡；其三是中秋节前资金面相对紧张。此外，从技术上看，前期的连续上涨积累了较多的获利盘，短期仍存一定回调压力。

中州期货认为，临近长假的不确定因素以及双节前常态化的“钱荒”预期打压市场信心。从技术上看，期指日线呈现“三只乌鸦”排列，MACD指标动能柱红柱缩短，且5日线拐头向下，短期市场走势恐不乐观。

天风期货则认为，大盘走势呈现高位回调特征，IF1309顺势滑落至5日均线以下，短期走空难以避免。其建议投资者尝试日内的空头操作。

上海中期分析师陶勤英指出，从现货市场看，前期表现突出的物流概念股跌幅居前，午后随着银行、券商等金融板块掉头向下，大盘加速下跌。从目前市场表现来看，增量资金入场谨慎，更有资金暂时离场，以防在假日市场发生突变。

此外，值得关注的是，当月合约IF1309前20席位净空单从4189手降至3414手，减少775手，次月合约IF1310前20席位净空单从3406手升至5897手，增加2491手。

继续下行空间或有限

多位市场人士表示，期指持仓数据透露出节前空头情绪大举升温，短期有利于空头格局延续，但整体上期指的多头格局并未转向。

国泰君安期货研究员胡江来指出，量化加权指示信号较多地指向空头方向，期指接连3日下行。从持仓结构来看，前5名会员多头持仓量下降态势明显高于空头持仓量降幅，净空规模增加1500手，规避长假风险事件冲击的套保头寸增幅较大。期指总持仓量下降4000手、主要会员净空规模上行，该迹象显示利好空头的格局或将延续。不过，价差数据延续长期多头的指向。

在广发期货分析师范士坤看来，经过17日的大跌，期指持仓量小幅下降，但净空持仓继续上升，这说明主力空头并未撤离，或许大盘周线9连阳将在本周结束。

不过，亦有市场声音更为乐观，其认为期指下行空间有限。

陶勤英指出，昨日期指主力合约向下考验10日均线支撑，临近假期，增量资金进入市场的积极性不够，导致股指缺乏上行动力；同时，为避免长假风险以及美联储议息会议的不确定性，有部分多头减持离场，这给股指走势带来了压力。不过，由于目前国内经济回暖以及政策预期攀升，股指下方空间有限。

   瑞达期货认为，总体来看，宏观经济向好趋势未变，未来9月份数据或依旧向好，而政策利好预期仍在演绎。因此，在基本面预期保持不错的前提下，中期股指多头趋势未变，但短期在节前市场情绪相对谨慎和技术性调整压力下，或继续以回调为主，但是一旦回调完毕，市场或将重现前期多头行情。