为什么港股比A股容易做？

《红周刊》特约作者 王晓路

一段较长的时间下来，发现港股比A股容易赚钱。原因有很多，一个主要的因素是港股比A股便宜。例如同样的一模一样的东西，广药H股比A股便宜三四成，在AB股问题上，都体现了这个特点，买便宜东西的，最终都不吃亏。早晚有一大波凌厉的行情。

除了便宜的因素外，从港股的公开信息披露来赚钱也比A股容易。例如广药，承诺2013年有8毛港币业绩，还不算王老吉。如果在15块钱以下，风险是不大的。所以，便宜＋公开信息，就能较容易赚钱。广药从15上20块是大概率事件，更何况广药H股在12月份最低跌到12块多，现在都快翻番了。贵了的东西，往往要超预期才行，例如广药A股，简单承诺6毛人民币业绩是支撑不住20块钱价格的，投资A股的人，必须是要看王老吉超水平发挥的。这难度就较大了。每次旁观口水战都觉得好纠结。

回想起今年春节前后，港股盈天医药，公布了国药的战略性收购，价格是1.7元，结果它在1.7元横了很久，到2月28日正式实施要约收购才大涨。以盈天药业的质地(多种几百年的品牌，300多种药品批文)非常类似广药，现在加上国药的央企背景，将来市值到100亿是可以想象的呀。1.7元的时候，市值30亿。当然了，2012年盈天医药业绩如此暴涨，今后几年业绩释放轨迹如何需要重新审视，但毕竟1.7元之下是有安全边际的。

便宜是硬道理呀。所以说A股现在的系统性风险不大，一大半的理由是银行股并不贵。至少静态数据看上去不贵。

港股是个好地方，做中国的成长企业，享受的是超便宜的价格。这价值洼地比A股强多了。稍微好一点的A股公司，都贵得很——银行白酒除外。单就地产股来说，港股地产股就比A股便宜一半。A股投资者要深入调研，深度挖掘，高水平勾兑，这难度是相当地大。■

(作者系资深价值投资专家)