■交易员札记利率市场维持弱势整理

□长江证券 斯竹

周三，现券市场整体弱势，利率债收益率继续上行，信用债相对稳定，交投清淡。相对而言，一级市场看点颇多，续发7年国债利率远超预期，引领相关现券调整，而新发城投债需求旺盛，利率、信用品种一级市场冰火两重天。

国债方面，短券抛盘较重，1年期成交在3.57%附近，5年期成交在4.04%，7年期大多成交在4.11%。此外，130015续2多笔成交在4.15%，几乎与10年期成交收益率倒挂。金融债方面，10年期国开债成交在4.91%，非国开债成交在4.88%附近，2年期国开债成交在4.78%附近，1年期非国开债成交在4.62%附近。

短融方面，成交收益率变动不大，买盘较弱，短券表现活跃，AAA品种成交居多，如半年期13铁道cp001上行2bp，成交在4.85%，3个月的12华能集cp004成交在4.90%，不到1年的13云峰cp001成交在6.35%；中票方面，维持清淡行情，剩余2+2年的AA+券种12汉城投MTN1多笔成交在5.80%，2年的AAA券种10五矿MTN1成交在5.07%，稍长的13中粮MTN1成交在5.08%，5年期AA+券种13西永MTN002成交在6.78%，7年期AAA券种13浙能源MTN002成交在5.59%，10年期13苏交通MTN2成交在5.70%；企业债方面，成交以AA附近券种居多，买盘依然以券商资管为主，交投较弱，收益率维持稳定，5年多的AA券种12合力债成交在6.59%，6年多的AA券种12遵国投债成交在6.66%，稍长的AAA券种13宁国资债01成交在5.75%。

临近双节，尽管近期资金面尚未收紧，但短期内流动性仍然存忧，本周利率债供给压力较大，一级收益率呈现继续带动二级市场收益率上行的态势，利率品种维持弱势整理。信用品种方面，高收益城投债的买盘继续释放，一级热、二级冷的局面短期内或将持续。