银行股迎年内最大涨幅 背后三大推手揭秘

⊙记者 周鹏峰

○编辑 枫林

优先股是主因

银行股昨日强势表现始于浦发银行。开盘不足半小时，浦发银行即牢牢封于涨停，随后交行、农行、平安银行等相继涨停，内地银行指数大涨8.17%，创年内最大单日涨幅，强势格局难得一见。

对于银行股大涨的原因呢猜测颇多。不过招商证券银行业研究员罗毅说，银行股大涨的直接原因是传闻优先股制度将出台，另一市场人士也认为优先股传闻是主因。

据媒体报道，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所拟定，争取年内推出，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。

央行行长周小川昨日在央行网站署名文章中表示，随着市场经济的发展，人们逐渐认识到，资本市场仅有股票和债券不够用，还有不少产品可以发展，特别是一些介于股票和债券之间的产品会有发展的需要。其中，一种产品是优先股。

他解释称，优先股虽然也叫股，但和普通股票有点不一样，在一定条件下具有债的性质，在清偿时具有优先权。周小川认为优先股是个有用的工具，在救助AIG时美国政府就采用了这一工具，实现了上述目标，体现了优先股作为一种重要的资本市场工具层次所能发挥的独特作用。

中金公司昨日也发布研报称，优先股是实质性利好。根据中金的测算，考虑优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元降为0，农行、中行、浦发、民生、华夏均将受益。值得指出的是，银行再融资一度是压制银行股及至大盘的主要因素之一。

据相关人士称，中金公司目前是农行优先股试点的承销商。

自贸区概念助力

不过在银行股整体大幅上涨的前提下，值得关注的一点是与上海自贸区概念密切相关的浦发银行与交通银行率先涨停，且交行并非传闻中优先股试点银行。有市场人士对上证报记者说，自贸区概念亦是诱发昨日银行股上涨的主要原因之一。

在昨日银行股大涨之前，已有券商推荐浦发银行与交通银行。有券商说，离岸金融创新或将推动大量企业进入实验区开展相关业务，离岸金融结算以及经常项目贸易融资、结算将带来金融服务业需求提升，并给予了浦发银行与交行买入评级。

值得一提的是，目前交行估值在银行股与华夏银行并列居末尾，跌破净值，目前市净率仅有0.84倍。

数据利好银行股

除优先股及自贸区利好外，多个券商分析认为，宏观经济企稳等因素亦利好银行股。目前券商看多银行股的氛围也逐步显现。

中信证券近日发布的研究报告称，8月官方PMI和汇丰PMI初值显著超出市场预期，表明稳增长政策开始生效，经济内生增速趋稳，宏观经济趋稳消除了银行业的“尾部风险”。结合政策预期明朗和经营预期改善，以及若干市场面要素的支持，中信证券表示继续看好银行估值回补。

中金公司昨日发布的研报表示维持前期银行股“短多长空”的观点，认为在宏观数据短期向好、改革预期增强、机构持有银行股仓位处于历史低点的情况下，继续短期看多银行股，建议关注高弹性股份制银行，空间在15%至20%(银行股指数空间在10%左右)。

据罗毅估计，目前机构对银行股主动型配置仅占仓位的5%左右。罗毅比中金及中信证券更为乐观，他认为，银行向上趋势坚实且长牛格局已经开启，优秀银行未来三年会回到2倍PB，并强推平安、民生、兴业，及低估值且受益上海自贸区的浦发与交行。