AH良性互动 恒指创逾三个月新高

□香港智信社

近期港股市场面临的外围环境趋于乐观，一方面，美国8月份非农就业数据逊于预期，这在某种程度上降低了美联储9月开始放缓购债规模的预期，有利于全球市场风险偏好的升温；另一方面，近期内地公布的PMI、进出口、PPI等数据均显示出实体经济稳健复苏的态势，A股市场也因此持续震荡攀升，9日沪综指更是出现飙升，并攻克年线及2200点。在此背景下，港股市场的投资氛围也趋于活跃，中资股尤其是H股成为领涨主力，恒生指数已逐步逼近23000点大关。

恒生指数9日小幅收高0.57%，收报22750.65点，创出今年5月底以来新高；当日交易额小幅放大，共成交671亿港元。在A股飙升的刺激下，中资股再度受到市场追捧，国企指数与红筹指数分别扬升1.88%和0.69%，其中国企指数已逼近年线大关。

由于内地A股当日大幅跑赢香港H股，致使恒生AH股溢价指数飙升2.45%，收于103.16点。此前的两个月时间内，由于H股持续跑赢A股，AH溢价指数连续下挫，上周四更是创出99.37点的近期新低。

从盘面上看，近期持续受到追捧的中资银行股再度领涨，恒生H股金融业指数涨幅达到2.62%，其中，交通银行、工商银行H股涨幅分别达到4.55%和2.08%。从目前情况看，银行类的AH股形成良性互动的格局，前期由于乐观的中报业绩和良好的内地经济数据，银行H股受到国际资金的集中追捧，相关股价也率先启动，恒生H股金融业指数8月12日以来累计涨幅接近15%，AH比价一度出现A股全线折价的状况；在比价效应及相关利好传闻的刺激下，银行类A股9日全面启动，农业银行、交通银行A股以涨停报收，A股的飙升进一步激发了H股的做多热情。

除了银行股外，航运类H股亦受到资金的集中青睐，在波罗的海干散货指数(BDI)飙升至2012年以来最高点的刺激下，中国远洋、中海集运、中海发展H股9日涨幅均在2%以上。

展望港股后市，预计在短线内外利好共振的背景下，恒指有挑战23000点甚至5月份高点的可能性，成交量的配合较为关键，而内地因素则成为国际资金能否驻留香港市场的关键，从目前情形看，AH股的良性互动将成为港股后市最大的动力。但与此同时，投资者仍不能忽视后市的风险因素，包括叙利亚局势所引发的地缘政治危机升级，进而引发避险情绪攀升，冲击全球股市；而从中长期来看，美联储退出量化宽松的趋势则较为确定，香港市场也难免受到资金外流的冲击。