8月基金市场收益小幅上行 市场风格趋平衡

新华社记者王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--三季度的前两个月市场基本维持窄幅震荡走势，德胜基金研究中心数据显示8月份以来基金整体小幅上涨，各类型主题差距缩小，市场风格趋于平衡，宏观数据好转市场信心回升，部分基金经理看好与自贸试验区概念的相关制造业个股。

——八月各类型基金均取得正收益

8月以来，主题性产品表现出较好的业绩水平，尤其以重配资源和新兴产业主题基金表现最佳。整体来看8月份指数基金产品收益要大于主动型产品，仅有两只产品是负收益。受股市风格分化影响，8月资源主题的指数产品业绩较佳，而消费类指数相对持续弱势。

从仓位来看，8月1日至8月29日仓位测算数据显示，偏股方向基金小幅加仓，可比主动股票基金加权平均仓位为83.6%，相比月初增加0.84%，偏股混合型基金加权平均仓位为79.4%，相比月初增加1.99%。

行业和风格方面，8月份市场投资者在对创业板股票保持较高热情的同时，也介入了部分估值较低的周期性行业，整体市场风格趋于平衡。具体行业表现来看，有色金属、化工、机械等行业表现较佳，而食品饮料、医药行业表现较弱，电子信息等新兴产业于8月下旬持续走高。

——价值、周期、成长主题风格分化趋缓

2013年以来的结构性市场使得基金呈现出主动管理能力凸显，个基之间的表现分化明显等特征。但8月由于市场风格分化趋缓基金表现上的上述特征发生改变。

海通证券数据显示，主动管理股混基金表现弱于指数型基金，主动管理的股票型基金落后指数基金2.46%，成长风格与价值风格个基之间表现差异收窄。本月资源主题基金在大宗商品普涨带动下表现抢眼，而医药主题基金则变现较为逊色。　

海通证券分析师桑柳玉表示，8月以来基金的成长风格不再“独角戏”，价值风格、周期风格和成长风格实现三重唱。根据海通证券对基金成长价值风格的划分，8月成长风格基金平均收益为2.74%，价值风格的基金平均收益3.05%，成长相对价值风格基金平均落后0.31%，而成长相对价值风格基金7月、6月、5月分别领先2.49%、1.83%、3.31%。今年以来，成长风格相对价值风格基金收益平均领先15.19%。

同时，资源主题基金涨幅居前，部分行业配置偏周期基金业绩反转受益全球大宗商品普涨，资源主题基金涨幅较大。　

农银行业成长基金经理助理凌晨认为，近期A股主板市场反弹力度不强，说明有一些其他的因素也在制约指数的反弹高度。他估计主要原因来自于流动性的层面，一是越接近季末市场会越担心流动性问题，二是海外其他新兴市场国家金融市场动荡正逐步形成趋势。

——制造业好转迹象将提升市场信心

德圣基金研究中心报告显示，从宏观经济运作的角度来看，8月下旬公布的经济数据显示经济基本面复苏的力度的确是在加强。数据方面对市场的利好因素缓慢积累。该机构维持谨慎看多的观点，9月个股分化将逐步加剧主力，资金对个股的关注将远超指数，概念型的炒作仍是主线。

博时上证超大盘ETF及联接基金经理方维玲表示，在8月最后一个交易日，创业板下跌3.36%显示出市场风格出现了转变，但风格转换能否完成将成为市场关注的重点。

南方基金首席策略师杨德龙也认为，当前经济复苏质量仍然一般，而创业板的高成长预期并没有兑现。因此投资策略上，要注重风险控制，配置低估值周期股和代表改革方向的自贸区领域，严格控制成长板块可能出现的大幅回调风险。

在方维玲看来，目前欧洲区市场表现较好，美国经济正温和复苏，这两个经济区市场表现都比较好。中长期来看，A股市场受国际市场影响也将较大。而半年报披露工作也接近尾声，2359家公司上半年净利增12.68%。随着上海自贸区正式获批，相关概念股也受到市场关注，8月个股涨幅榜前十中，上海自贸区概念股就占据四席。投资者可关注上海自贸区相关的港口、物流、装卸设备以及交通等行业。