光大证券“乌龙”事件的警示

新华社记者赵晓辉、陶俊洁

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--随着史上最大罚单的出炉，光大证券“8·16”异常交易案画上句号。回顾事件的演变过程，可以清楚地看到：内部控制缺失、管理混乱、法律意识淡薄注定光大证券迟早要成为事故的主角。

没有纳入公司管理的“独立王国”

“光大证券事件暴露了该公司在风险控制上存在重大漏洞，而不是交易本身有什么大的问题。”证监会新闻发言人说。

在越来越多的机构采取新型程序化交易模式的今天，系统出现问题不可避免，风险控制尤为关键。据证监会稽查人员介绍说，光大证券自营部门在公司是一个“独立王国”，从技术、合规到风控都没有纳入公司管理。

对于光大证券来说，自营业务是公司利润的重要来源，负责自营的策略投资部人员很多是有着海外投行经验的精英，不管是出于主观原因还是客观因素，公司给了这个部门相当大的自由度。

而正是由于光大证券的策略投资部长期没有纳入公司的风控体系，技术系统和交易控制都缺乏有效管理，才导致了“8·16”事件。据介绍，订单生成系统中ETF套利模块的设计由策略投资部交易员提出需求，程序员一人开发和测试。策略交易系统于2013年6月至7月开发完成，7月29日实盘运行，至8月16日发生异常时实际运行不足15个交易日。

管理紊乱让光大证券难逃事故“宿命”

“从源头上，我们认为'8·16’异常交易案是光大证券内控缺失、管理紊乱造成的事故，是迟早要发生的。”证监会稽查部门有关负责人说。

据介绍，光大证券的策略交易系统很多功能此前并没有被测试过，也没有应用过。而当日直接引发“乌龙”买单的“重下”功能更是从未实盘启用，严重的程序错误未被发现。

事故发生后，光大证券的应对更是凸显了公司管理上的混乱。根据证监会稽查人员介绍，8月16日11时05分08秒系统开始出现问题，大约一分钟之后交易员发现异常，马上按惯例反向操作，并向部门负责人杨剑波汇报；11时07分，光大证券开始内部核查；11时14分光大证券接到上海证券交易所询问电话。

就在光大证券四名高管已经开始商议应对办法时，除了这四名高管和一名交易员及一名程序员，包括公司董秘在内的其他人员仍不知情，充分暴露出光大证券内部管理的混乱。

法律意识淡薄导致错上加错

在发现错误之后，相关人员不是第一时间信息披露，而是利用内幕信息反向操作，规避损失，让众多无辜投资者为自己的错误买单。如果四位决策者当时能够意识到这样的做法有内幕交易之嫌，难道还会铤而走险吗?

在随后的新闻发布会上，光大证券董秘还为这一行为辩解，认为做空是本能反应，是国际惯例。由此看来，光大证券只是把自己的做空看作一名普通投资者的避险操作，并不认为自己的行为已构成内幕交易。

“光大证券不是个人，是受证监会监管的金融机构，不能只有本能，必须要考虑到自己的多重身份。”证监会有关部门负责人就此指出。

光大证券的反向操作让“8·16”事件当天上午跟风买入的投资者受损更加严重。证监会调查显示，当日早盘共有45.7万户个人投资者跟风买入，买入金额330多亿元，有1613户机构投资者跟风买入，买入金额65亿元。这些投资者的损失能否得到赔偿目前还是未知数。

光大证券及其相关责任人已经为其行为付出了沉重的代价。这样的“乌龙”事件不仅伤害了光大证券自己，伤害了投资者，也给整个市场带来了巨大创伤。(完)