玉龙股份：高端产品逐步放量 业绩估值双升

玉龙股份(601028)发布半年度业绩报告，2013年上半年实现营业收入11.68亿元，同比增长3.39%；归属于母公司的净利润6468万元，同比增长14.43%；每股收益0.20元，其中二季度每股收益为0.12元。

国海证券

予“买入”评级 估值15元

上半年公司毛利率大幅上升，业绩环比改善，其中天然气输送产品占比上升，而新产品打开新空间。公司将受益于煤制气及城市管网建设，预测2013-2014年每股收益为0.50和0.65元。考虑到公司由传统的钢铁类逐步变为天然气设备公司，随着天然气设备业务比重加大，公司有望业绩与估值双升，予“买入”投资评级，2013年合理估值为15元。

安信证券

维持“增持-A”评级 目标价10元

公司上半年业绩符合预期，尽管收入增速不快，但毛利却大幅增长43%，主要源于产品结构优化和盈利能力提升，而净利润增速低于毛利增速的主要原因是费用快速增加。公司下半年业绩将较上半年进一步好转，主要是由于公司主要募投项目均已投产，将在下半年释放产能。预测公司2013-2015年每股收益为0.5元、0.66元、0.8元，维持“增持-A”投资评级，给予目标价10元。