洋河股份业绩增幅创新低 股价一年仅剩三成

洋河股份27日晚间发布中报，公司实现营业收入941,031.81万元，同比增长1.08%；实现利润总额441,189.67万元，同比增长4.08%；归属于上市公司股东的净利润328,490.91万元，同比增长3.5%；实现每股收益3.04元。

值得注意的是，洋河股份的业绩自年初以来大幅下滑，已创下上市以来最低的增长幅度，以往数据显示，公司每年的净利润增长均有50~90%，根据洋河股份2012年半年报，其当期归属于上市公司股东净利润为31.73亿，同比增长幅度达74.98%，而今年一季度已下滑至6.5%的净利润增长，。

分析称，宏观经济增速放缓、三公消费收缩对洋河股份业绩冲击较大。另外，同业竞争压力也加大。招商证券认为，随着茅台、五粮液批零价格的持续下跌，已经与洋河高端酒价格带重合，对洋河高端产品产生了较大挤压，且茅台五粮液渠道转型大力开发商务和私人渠道，全国化速度在行业调整压力下不得不明显放缓，洋河股份的高速跨越式成长阶段基本结束，未来将进入稳定增长期。

预收款大幅下降 第三季度将现亏损

半年报显示，洋河股份中期期末预收款项余额为2.41亿元，比年初的8.62亿元大幅下降72%，比一季度末的4.87亿元下降50%，降幅在已公布业绩的白酒企业中暂列第四位。而公司一季度预收款下降43%，显示二季度公司的经营情况进一步恶化。此外，期末应收票据达到25.70亿元，较年初大幅增加595%。

业内人士称，预收账款是酒企对经销商强势要价能力的一项关键指标，在行业调整、尤其是市场需求严重不振之时，白酒的渠道压力较大，因此预收账款下降是正常现象；企业的应收票据增加也反映出行业调整之时酒企销售模式的变化，以往“先打款后给货”的销售模式发生改变，说明渠道现金压力较大，这些情况将在白酒公司中普遍存在。

此外，洋河股份还预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为43.45亿元至53.11亿元，同比变化幅度为-10%至10%。

股价一年剩三成 回购计划如同鸡肋

而洋河股份的惨淡不仅体现在业绩上，股价上也早有反映。从去年7月份以来，在抑制三公消费等负面消息影响下，白酒股经历了一场暴跌，除去受到塑化剂直接影响的酒鬼酒，洋河股份跌势最为惨重。

从2012年7月16日的高位154.48元（复权价）至2013年8月27日收盘，洋河股份累计下跌67.15%，市值蒸发1120亿元。公司不仅丢掉了A股市场“第二高价股”的光环，同时也退出了百元股俱乐部。

在股价不断下滑的压力之下，洋河股份终于在去年10月19日公告推出回购计划，当时股价还在130元附近，但该计划直到今年5月底才宣布正式启动，彼时股价已跌至60元附近。

而投资者翘首企盼的回购计划并没有使公司股价回升，公告回购方案启动后，洋河股份股价又下跌了25%才企稳。当然，如果公司继续等待，说不定未来还能等到更优惠的回购价格。

白酒股业绩普遍惨淡 酒鬼酒中报大降8成

今年白酒上市公司中报普遍惨淡，截至目前已公布中报的白酒上市公司还有多家，其中青青稞酒、五粮液中期业绩分别实现同比增长33.71%、14.76%外，山西汾酒中期净利润同比增长7.34%，不过尽管上半年业绩保持小幅增长，但是分季度看，二季度收入及净利润增速均大幅下滑。

而其他已经公布业绩的白酒股中报均以同比下降来表现。其中老白干酒中期净利润同比下降12.14%，预收款达到6.96亿元，创历史新高；泸州老窖中期净利润同比下降9.59%，而皇台酒业中期净利润亏损，同比下降108.54%，而近期公布中期业绩的酒鬼酒净利大降接近9成。