估值下调六成 晨光稀土借壳“转道”银润投资

交易完成后，银润投资将变身为稀土企业，主营业务转型为稀土氧化物分离、稀土金属(含稀土合金)冶炼、应用以及稀土资源回收综合利用业务；同时实际控制人变更为黄平。

根据赣州企联网公布的赣州企业50强数据，晨光稀土2010年销售收入排名赣州第7位，2011年上升至第3位，2012年排名第5位。

值得一提的是，在2012年拟借壳S舜元时，晨光稀土的评估值曾高达33.4亿元，如今其估值不足上次的四成。

⊙记者 赵晓琳 ○编辑 吴正懿

备受业内关注的赣州晨光稀土借壳上市的计划最终敲定：重组银润投资实现借壳上市。今日，银润投资和晨光稀土股东之一包钢稀土同时公告此消息。

由于筹划重大事项，银润投资停牌已逾5个月。根据今日披露的预案，银润投资拟以其拥有的除海发大厦一期以外的全部资产及负债与晨光稀土100%股份进行等值资产置换，拟置出资产由晨光稀土实际控制人黄平或其指定的第三方承接；并同时以9.40元/股的价格向后者发行股份购买拟置出资产价值的差额部分。资产置换和发行股份两者互为条件、同时进行，不可分割。

交易完成后，银润投资将变身为稀土企业，主营业务转型为稀土氧化物分离、稀土金属(含稀土合金)冶炼、应用以及稀土资源回收综合利用业务；同时实际控制人变更为黄平。

据披露，截至预评估基准日，拟置出资产的预估值约为2.06亿元，拟注入资产预估值约为13.11亿元，差额为11.05亿元。以发行价9.40元/股计算，拟发行股份总量约为11755.32万股，其中向黄平发行约6847.47万股，向红石创投发行约1469.41万股，向包钢稀土发行约1087.37万股，向沃本新材发行约705.32万股，向虔盛创投发行约521.94万股，向宏腾投资发行约352.66万股，向赵平华发行约276.25万股，向伟创富通发行约235.11万股，向黄建荣发行约152.82万股，向王为发行约106.97万股。

尤其值得一提的是，在2012年拟借壳S舜元时，晨光稀土的评估值曾高达33.4亿元，如今其估值不足上次的四成。随着行业整合和产业政策的调整，若未来稀土相关产品价格继续回升，晨光稀土业绩有望向好。

近几年来，银润投资业绩始终“不温不火”，通过物业租赁、物业管理、处置投资性房地产及长期股权投资的收益勉强保持微利，2010年至2012年的净利润分别为703.2万元、445.13万元和368.86万元，此次转型后将彻底扭转其主营业务持续盈利能力不足的情况。

据方案披露，晨光稀土2011年、2012年和今年上半年未经审计的净利润分别为60600万元、8119万元和2400万元。造成业绩波动的主要原因是稀土行业的原材料及产品的价格波动，稀土价格在2011年达到历史高峰，之后处于下降趋势，晨光稀土近年来的业绩随着稀土行业情况变化存在一定幅度的波动。

此外，根据赣州企联网公布的2010年、2011年和2012年赣州企业50强数据，晨光稀土2010年销售收入排名赣州第7位，2011年上升至第3位，2012年排名第5位。未来，受益于产业政策、行业整合等因素，晨光稀土的市场地位将进一步巩固。