663笔VC/PE投资潜伏拟IPO企业

□本报实习记者 梅俊彦  

统计显示，目前排队申请境内上市的企业共计获得663笔VC/PE投资。从清科研究中心统计的数据来看，漫长的IPO空窗期对已经投资待上市企业的基金造成了重大的影响。

一位券商人士称，很多企业都计划用IPO募集的资金去启动一些项目，如果IPO迟迟未能重启，必然对其经营产生重大影响，也影响到VC/PE机构的投资退出。

拟上市公司

获663笔VC/PE投资

WIND数据显示，目前共有633笔VC/PE资金投入到排队申请境内上市的企业当中。互联网零售、软件与服务行业获得的支持最多，投资的VC/PE达145笔。其中的企业包括阿里巴巴集团、京东商城、凡客等。

另外，投资信息咨询与其它服务、应用软件、房地产开发、通信设备、生物科技等行业的VC/PE较多，分别有44、25、23、16、15笔。

在投资到IPO排队企业的VC/PE机构当中，深创投、IDG资本、红杉中国、优势资本是最活跃的机构，分别投资了47、14、14和11笔资金。

清科研究中心数据显示，从VC/PE总体的投资规模来看，去年下半年至今延续了下降的趋势。

2013年上半年，中国创投市场共新募集基金51只，新增可投资于中国大陆的资本量为16.22亿美元。新募基金数同比下降64.3%，环比下降53.2%；新增资本量同比下降87.9%，环比下降67.1%，募资总量跌至近五年谷底。

今年上半年共有70只可投资于境内的私募股权投资基金完成募集，其中披露金额的64支基金共计募集62.02亿美元，同比下降56.0%，环比下降44.7%，募资市场整体未有较大起色。

并购成主要退出方式

一家投资机构北京地区首席代表认为，投资机构运作的项目上市之后，从项目中得到的钱也不是机构的，而是投资人的。因此，在IPO暂停期间，机构压力不大，有合同做保障，能维持正常运作，比较着急的应该是投资人。

另外，一位券商人士告诉中国证券报记者，企业可能事先计划IPO成功之后会启动一些项目，IPO暂停可能影响到先前签订的合同，对企业运营造成不良影响。很多企业可能会改变计划，这也影响到相关的投资机构的投资人。

清科研究中心数据显示，截至今年4月3日，2013年撤销IPO申请企业为166家，其中VC/PE机构支持的企业为63家。

清科研究报告显示，并购退出在2013年上半年首次成为创投主要退出方式，共有13笔并购退出，占比35.2%。其次是股权转让退出，共9笔。2013年上半年，仅有2家VC支持的企业在海外上市退出，共涉及7笔VC。此外，上半年还有5笔管理层收购退出，3笔回购退出，另有1笔退出未披露具体的退出方式。

报告表示，考虑到当前IPO萎靡的现状，VC机构正逐步寻求多样化的退出方式，以并购和股权转让为代表的退出方式也成为机构退出的重要选择。

PE的情况也类似，今年上半年，中国私募股权市场中的退出活跃度受境内IPO空窗影响较去年有较大降幅，共发生退出案例35笔，涉及企业31家。从退出方式来看，并购退出占据主要地位，35笔退出中包括并购退出14笔，境外IPO退出6笔，股权转让退出6笔，管理层收购和回购各4笔。其中境外IPO的上市地点为香港主板与纽约证券交易所，平均账面回报倍数仅为1.64倍。