部分手游概念公司主营净利双增长手游业务占比不高

□本报记者 傅嘉  

上半年如火如荼的手游概念股中报业绩面纱逐渐被揭开。截至8月21日，两市共有10家手游概念公司公布中报，多数主营和净利润保持双双增长。

不过综合来看，两市纯手游公司不多，多数公司依靠并购等方式涉足手游行业，手游业务在主营业务中占比不高，且业绩规模多在千万元级别，不足以支撑目前的估值。目前手游概念股静态市盈率普遍在50倍以上，个别公司甚至在300倍以上。分析人士认为，虽然该类公司业绩不错，但上半年市场炒作主要还是基于概念。

概念炒作仍是主线

同花顺数据显示，截至8月21日两市共有10家手游概念上市公司公布中报，其中8家主营净利润双增长，只有新海宜和中弘股份两家主营净利润双降，手游概念上市公司整体业绩比较乐观。目前掌趣科技、浙报传媒、北纬通信等多家公司仍未公布半年报，但根据之前的公开资料预测，行业业绩整体向上趋势十分明显。

今年上半年手游行业备受资金关注，加上行业并购案层出不穷，接连推高整体估值。上半年共有两只手游概念公司股票价格翻倍，分别为中青宝和华谊兄弟，期间涨幅分别为192%和102%。博瑞传播、拓维信息上半年涨幅也均超过80%。

但从主营业务观察，目前两市纯手游概念的公司仍然较少，仅有掌趣科技和中青宝两家公司主营业务为手游，其他公司均是以并购等方式进入手游行业。以华谊兄弟为例，公司主要从事影视剧和艺人经纪业务，由于市场传言公司将进军手游行业，公司股价持续被资金炒高，今年7月份公司收购银汉科技一事落槌，其股价并未随着利好的兑现而终止拉高。无独有偶，凤凰传媒在今年5月份就被爆出将收购上海慕和进军手游行业，公司今日公告证实了这一传闻，而前期因为存在预期，公司股价也呈现上涨态势。

银通智略分析师曹辙认为，目前A股手游公司的业务规模在TMT行业里并不大，中青宝这样的纯手游公司上半年的净利润同比增长66.5%，但净利润还不到2000万元；华谊兄弟，博瑞传播的手游业务目前在公司的主营业务中占比均不高，而市场却以此为主线进行炒作。

增速或下降

业内人士认为，目前手游概念与上世纪90年代的互联网泡沫有类似的地方。行业刚刚爆发，规模呈现翻倍式增长，短期还看不到天花板。同时手游类公司又是中小板、创业板公司，盘子均不大，股票价格容易被资金拉起，进而形成整个板块的协同效应。

曹辙向中国证券报记者表示，下半年手游上市公司的业绩仍然会较好，但市场概念炒作会渐渐退潮，主要因为手游行业进入到“月千万流水”级别之后，短时间不可能再出现翻倍式增长，手游行业很难再讲一个很动听的故事来推动概念炒作。

国内目前还没有出现特别知名的手游公司，其营收规模和游戏品质还难以和国外巨头抗衡，如近期EA的《植物大战僵尸2》等。分析人士认为，手机硬件标准呈飞速上升态势，大型游戏会越来越多，这在加大相关公司的投入成本的同时，将使得项目风险被放大。

此外，随着二级市场水涨船高，部分公司高管已经选择落袋为安。华谊兄弟近日发布公告，公司实际控制人王中军分别于8月16日和8月20日两天共减持1100万股华谊兄弟股票，套现超过4亿元。