再遭股债双杀转债市场整体下跌

   8月20日，在A股市场和纯债市场双双调整的拖累下，沪深交易所可转债整体下跌，仅川投转债一只个券红盘报收。

昨日A股市场上，个股跌多涨少，上证综指下跌13.01点至2072.59。纯债市场更是一片惨淡，10年期国债收益率连续第二个交易日创下近两年新高。转债方面，中证转债指数收于288.79点，较上一交易日下跌了0.66点或0.23%。

从转债个券表现看，两市正常交易的19只可转债中有17只下跌，仅川投转债一只上涨，中海转债持平报收。19只转债所对应的正股则全线飘绿。具体来看，19日刚刚上市的东华转债在首日上涨26.3%之后出现回落，以1.63%的跌幅居跌幅榜首位，同仁转债、工行转债以0.53%、0.42%紧随其后。近期触发赎回条款的川投转债上涨0.38%，成为两市唯一一只上涨个券。

从估值来看，随着近期市场波动，目前市场上有12只个券到期收益率为正，其中南山、中海、深机、石化、中行等5只转债收益率超过3%。

中金公司指出，受制于经济的困局、政策狭窄的腾挪空间和资金场内博弈格局，股市仍处于在窄幅震荡区间当中。从转债本身来看，债基高杠杆、供给压力将持续、9月底流动性冲击担忧仍将抑制估值表现。因此，转债市场没有脱离“螺蛳壳里做道场”的格局，后市宜保持中性或略偏低仓位。个券方面，中金认为，电力转债由于中报业绩良好、发电量超预期、中长期存在逆周期特性，仍具有持有价值。而民生、非银行大盘转债在105、100元以上更多的关注波段操作机会。对同仁、东华等成长股转债，短期略谨慎，但长期看好，等待低吸机会。(葛春晖)