光大证券连现乌龙指 突发事件难改A股趋势

编者按：上周五，光大证券这只蝴蝶掀起A股千层浪，昨日上午，光大证券在银行间市场再次闹出乌龙事件。但是，A股市场则在跳空低开后，逐步企稳反弹。截至收盘，沪指报收2085.60点，上涨17.15点，涨幅达0.83%。对此，分析人士认为，突发的光大乌龙指事件，不会改变市场走势，但是此事件暴露出券商风控薄弱的问题，对券商股是重重一击。

今日本版特从本次事件后市场的表现，以及对市场的影响，A股历史上的类似事件，以及海外市场历次乌龙指事件后的表现等四个方面进行分析研究，以飨读者。

光大再闹“乌龙”  网络安全和券商板块冰火两重天

■本报记者 张 颖  

上周五，光大证券的乌龙指事件已令A股投资者久久不能平静，昨日上午，光大证券在银行间市场再次闹出乌龙事件。

8.1亿元资金逃出券商板块

对于，光大证券的乌龙指事件，业内人士普遍认为，光大证券乌龙指事件，无论是对整个A股市场、券商行业，还是光大证券自身，都是一场噩梦。对投资者而言，股指剧烈、大幅波动，让跟风者抑或是持仓不动的股指期货看空者均损失惨重；对券商行业而言，在创新业务大发展的背景下，此次光大证券风险的突然爆发，无疑为券商行业敲响了警钟，由此可能招致更为审慎的监管无疑会让处于襁褓中的创新业务成长受阻；对光大证券自身而言，牺牲的不只是积累不易的品牌形象，还有内幕交易、虚假陈述的嫌疑，以及监管层可能给予的严厉惩罚。

面对种种猜疑，光大证券承诺暂不减持16日因“交易系统事故”而购入的股票，令市场担忧情绪获得缓解。昨日，沪指在跳空低开后，逐步企稳反弹。截至收盘，沪指报收2085.60点，上涨17.15点，涨幅达0.83%。深证成指走势稍强，收报8285.72点，涨117.64点，涨幅为1.44%。与此同时，在光大事件的冲击下，昨日，券商板块领跌市场，跌幅达2.05%，21只券商股，除光大证券暂时停牌，其余全部收绿，合计资金净流出8.1亿元。然而，受“宽带中国”以及光大事件或引爆身份认证带来商机的影响，昨日网络安全板块涨幅居首，当日涨幅高达8.24%，17只网络安全概念股全线飘红，当日累计资金净流入达2.86亿元。其中，昨日，中兴通讯资金净流入达1.43亿元，中兴通讯、浪潮信息和星网锐捷直冲涨停。分析人士认为，根据证监会初步核查情况，光大证券自营的策略交易系统存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单。另外，上周五美股奇虎360大涨11.03%，在很大程度上缘于光大事件引发资金对于网络安全概念的追捧。同时，上周五收盘后不少投资者收到各地证监局短信提醒，建议采取强身份认证方式登陆账户系统。目前A股开户数超过1.7亿，一旦采取强身份认证方式，有可能给身份认证市场带来近百亿商机。

光大证券债市再现乌龙指

对于昨日在银行间市场再次闹出乌龙事件，光大证券表示，8月19日上午，公司金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时，误将“12附息国债15”债券卖价收益率报为4.20％（高于前一日中债估值约25个基点），债券面额为1000万元，后被交易对手点击成交。

银行间市场交易截图显示，9点25分左右，一笔标示为光大证券卖出的10年期国债双边交易，其卖出收益率为4.20%，净价约合93.976元，交易总额1000万元。同时显示的买方为一家大型银行，收益率为4.04%，约合净价95.132元。卖价低于买价约1.1557元，价差偏离较为明显，被市场人士疑为光大证券急着出货变现，而把数字点错。

据计算，按照当前不允许撤单的新规，光大证券此举偏离市场正常值的卖出操作，将无谓多付出11.557万元的“代价”。

资料显示，12附息国债15(120015)为2012年记账式附息(十五期)国债，期限为10年，于2012年8月23日发行，发行额为300亿元，发行价为100元，票面利率3.39%。光大证券称，目前光大证券正在与对手方沟通并协商处理。

回顾此前的乌龙指事件，8月16日11：02到11：05，A股突然异动，多只权重股瞬间涨停。午后光大证券发布公告称，当日上午，光大证券股份有限公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。随后，投资者明白市场上涨不是由于重大利好而是错误交易造成，股市迅速下跌。最终，上证指数收跌0.65%，振幅6.59%，全天成交1231.3亿元。

周一股指平稳运行

光大突发乌龙指难改大势

■本报记者 孔瑞敏

昨日，受光大证券乌龙指事件拖累，券商股集体下挫，跌幅超过2%。然而，纵观沪深两市昨日的表现，光大证券乌龙指事件仅让股市打了个喷嚏，并未造成较大恐慌，人心思涨，市场旋即重拾正能量，截至收盘，沪深股指均以红盘报收。

尽管此事件不会对市场大势产生决定性影响，但暴露出的券商风控薄弱等问题，对券商股来说还是重重一击。对于将在今日复牌交易的光大证券，业内分析师看空情绪浓重。

乌龙指难改大势

光大乌龙指事件经过周末两天的消化，周一开盘后沪深两市低开高走，震荡上行。早盘权重股的集体走弱导致沪指步履维艰，午后，银行和地产板块股票止跌回升，民生银行一度冲高4%以上，加上中石油的翻红，两市逐步走出阴霾，上证指数拉出一根明显实体的小阳线，在2050点一线得到明显支撑，创业板指数大涨超过3%。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为，光大乌龙指事件使投资者对市场稳定的预期产生了动摇，对市场造成的负面影响是毋庸置疑的。该事件是因技术性问题造成的，虽然给市场带来了一定的恐慌情绪，但不会根本上改变市场的走向。现在最关键的就是看监管层如何处置，若处理得好的话，对稳定市场预期，重拾市场的信心有非常重要的推动作用。

从昨日的市场表现来看，似乎光大证券乌龙指事件给股市造成的杀伤力并没有那么大。另一位业内分析师认为，光大证券上周五的成交量是70亿元，对市场的抛压并不大。他认为，上周五沪深两市在过山车似的涨和跌中放量，促使一部分投资者在蓝筹股价走高的时候出货，腾出一部分存量资金。昨日这部分存量资金增持股票，促使市场出现了蓝筹股大幅补仓上涨的情形。近期市场整体处于存量资金激烈博弈的状态，突发的光大乌龙指事件，对于市场整体走势的影响并不大。

券商股集体食“苦果”

虽然，光大证券乌龙指事件仅仅让整个股市打了个喷嚏，而不至于得重感冒，但券商股却感到阵阵寒意，昨日悉数下跌，整体跌幅超过2%。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为，光大证券复牌后，下跌的概率非常大。上述业内分析师认为，由于上周五收盘后，已经有多家持有光大证券的基金公司进行了估值调整，调整幅度多在10%左右。周二复牌后，光大证券在二级市场上的表现将不容乐观。

同时，也有机构下调了对光大证券的评级。中信建投证券认为，本次事件除可能带给公司直接损失外,还将给公司带来间接损失和潜在损失,例如策略投资部暂停业务,影响公司经营业绩;给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响;面临监管层的经济处罚和投资者的索赔;导致证监会降低对公司的分类评价,影响其他业务的开展;对公司的非公开发行产生负面影响等。鉴于此,中信建投证券调低对公司的评级至“增持”。

同时，也有业内人士分析称，光大证券除了须承担自营持仓所带来的盈亏外，其自营业务部门可能会被要求限期整改，整改期间业务运营会被限制，最终应会被采取监管处罚措施并扣分，影响其分类评级。