跨月资金利率上涨逾百基点

□本报记者 张勤峰

   周一，银行间市场资金紧张升级，各期限资金价格全面上涨，其中14天和21天回购利率涨幅均超过100BP。市场人士指出，本周公开市场自然到期资金不足，央行或将加大逆回购资金投放力度，以稳定月末前市场的紧张情绪。

因14天央行逆回购利率意外企稳，上周后半段货币市场流动性再现局部紧张。本周一流动性继续收紧，质押式回购市场利率全线上行。其中，隔夜和7天品种分别上涨21BP、35BP至3.47%、4.18%；中长期品种纷纷高开，跨月的14天回购加权平均利率收报5.36%，比上周五高出155BP，21天回购加权利率收报5.38%，比上周五高出约120BP。目前除隔夜和7天品种外，其它期限回购利率均超过5%。

某银行交易员表示，8月以资金实际供应尚可，但在央行上周续做3年央票并维稳逆回购利率后，情况出现了变化。究其原因，除月末临近外，但更重要的是，市场把握不准央行政策方向，机构刻意维持高备付而融出意愿不足，导致流动性悲观预期自我实现，同时放大了月末等因素的实际影响。

该交易员进一步指出，从传统季节因素等角度考虑，8月上半月应该是近段时间资金面环境最好的时候，未来在月末、季末和节假日的影响下，资金面收紧的风险将重新加大。在此背景下，预计央行将加大对逆回购或SLF等工具的运用。Wind数据显示，本周公开市场只有160亿元央票到期，另有260亿元逆回购到期，将形成100亿元自然净回笼，在流动性收紧的背景下，预计央行逆回购规模将会继续放大。