箱底震荡择机潜伏 理性面对概念股炒作

《证券市场周刊·红周刊》作者 马弋寻

期指空头遭遇深度打击

周五，期指交割日，证券史的历史性的一天。交易时间11：05分左右，以沪市为主的金融、两油等多只权重股出现异动，并瞬间拉至涨停，受其影响，上证综指瞬间拉升逾百点，最高触及2198点，随后回落。理论上，今日高杠杆的小资金中高持仓者存在爆仓风险，大资金则面临大面积止损。下午的走势，空头不敢加仓，而空翻多者又是哀哀低泣。双向耳光极响亮！翻回前一天，美股持续下挫，当日1309合约中银河证券却意外地增持多单1500余手，中证期货也有近900手，而进入交割的1308合约则以空单为主。这些数据前后叠加看颇有些戏剧性！如与前期奥巴马遇袭假新闻所致的当日道指盘中大V字相比，A股市场一没有重大提前消息，二没有外盘大量的高频交易，显得极不寻常。不过，撇开捕风捉影的传闻和事件的终极演绎，观此役之结果，期指大仓位的投机资金已然是元气大伤，惊惧不已。

回到盘面。上周提到的指数将上试2200点的观点不变。期指当月连续（图1）显示，指数在箱底呈密集放量，上行空间仍具备，只是相对有限。这是因为央行仅交替运用7、14天逆回购来缓解短线市场投放资金的不足，还改变不了中性偏紧的局面。而且板块方面，煤炭、钢铁、电力等板块内个股虽均有半数以上突破了60天线的压制，但周线下降趋势线仍然是其压力位。随后市场走出的仍是非趋势性交替震荡推升指数的行情。短线上，上证综指遇阻60天线出现震荡，有回落要求，所需时间为一至两个交易周左右。与此相呼应，大盘的反向指标SPXU（标普500的三倍反向ETF，目前标普500被索罗斯做空，图2）已进入反弹段。在此预期下，大盘会有一定的回调，但受周五事件影响，短线回撤幅度将受到极大抑制。

周期股择机寻找低潜点

内地资源指数方面，上周提到的第二压力位于周三已到达，资源类品种当日即为减仓和最佳卖出点。限于大盘短线和创业板指数阶段回落趋势已成，投资者可在回避相关高位创业板个股的前提下寻找大市值品种的建仓点。以煤炭指数（图3）为例，8月12日放量长阳突破下降趋势线后连续缩量盘整，周五回落已到当日实体的一半，相关煤炭、电力、钢铁等资源能源类个股、地产二三线股及类地产股、杠杆基金等已可以择机寻找低潜介入点。

鲈乡小贷上市首日的大涨引发了A股相关概念股的集体性表现，周五万里扬再封涨停。对于该概念的炒作建议应理性面对。其一，该上市公司为借壳上市，融资额小，员工人数更为袖珍。其象征意义远大于实际意义。其二，小贷公司生态环境的建设难度极大。由于该类公司股本很小，不仅会因贷款额激增而被吃掉大部分股本，而且还面临成长性差、流动性弱和再融资难的压力。对于其后势走势不宜乐观。由此，与创业板高位平台股、信息消费股类似，目前虽仍可持股，但随后还是需要保持锁定利润的思路，可以逢高做阶段性减持，而后耐心等待回落至中线趋势线附近的入场信号。