大盘进入震荡下调阶段

大盘进入震荡下调阶段

新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现震荡向上的反弹格局。目前看，经过一轮反弹之后，市场热点基本上开始退潮，大盘见顶回落迹象较为明显，预计此波反弹行情已告一段落，后市大盘将进入震荡下调阶段。

基本面上，本周稳增长的政策不断出台。本周，高层分别印发了《关于加快发展节能环保产业的意见》和《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》。这两个意见确定了节能环保和信息消费成为新的经济增长点，对未来经济稳增长和结构的调整有重大的意义，也明确了中长期投资热点，给A股市场带来了活力。短期来看，市场对经济数据的利好与稳增长举措已经做出较为充分的反映。

流动性上，本周央行在公开市场继续展开110亿7天期、280亿14天期逆回购操作，本周公开市场到期资金为1300亿元，同时，央行周一续发的3年期央票755亿元和本周逆回购到期资金460亿元，本周央行在公开市场继续净投放资金475亿元。本周逆回购量虽然有所增加，但整体市场资金面仍保持紧平衡状态。

技术面上，本周沪市大盘收出一根带长上影线的周阳线，主要原因有两个，一是，2100点上方面压力较大。二是，周五市场受到银行、石化板块出现“乌龙”事件的影响。总的看，大盘箱体运行的特征没有改变。在日K线上，沪综指已经连续收出三根小阴线，明显是“三只乌鸦”高企的K线形态，且周五大盘已跌破了10日均线，显示后市大盘重心还有继续下沉的态势。预计本轮弱市反弹行情从6月25日1849点到本周五的2198点的“乌龙顶”已经基本上宣告结束，后市大盘将进入震荡探底阶段。不过，由于经济已企稳回升，政策面利好消息不断，预计大盘向下空间也不会太大，1950点箱底有强力支撑。与之相比，创业板顶部特征更加明显，后市风险释放压力更大。后市操作上建议投资者应保持谨慎，逢高减仓、降低持仓比例，以观望为主。