国泰君安登陆央行支付系统 券商打造全功能证券账户迈出新步

在国泰君安董事长万建华看来，券商可以借助多种支付渠道实现广义的支付功能，使客户资金账户不仅能够实现证券投资、买卖各自金融产品，同时用于消费和信用交易，从而实现真正意义上的客户资产管理

从海外市场来看，全功能账户建设是券商收入模式从佣金依赖向费用模式转型的重要前提和主要推手

⊙记者 浦泓毅  ○编辑 李剑锋

上海证券报记者获悉，国泰君安证券日前已获得央行批准，加入央行支付系统。业内人士表示，此举有望开创先例，使得券商消费支付功能基础建设得到进一步推进。

证券账户支付路径有望简化

据业内人士介绍，此前国泰君安、东海证券、齐鲁证券等券商向证监会报送了各自的客户证券资金消费支付服务方案。其中选择与第三方支付机构合作开展此项业务的券商已经获得证监会正式批复。

去年11月，光大证券首创借道第三方支付机构实现证券账户消费支付功能，客户可以通过中国银联下属银联电子支付使用其证券资金账户直接进行支付。

新近获批的券商也多参与此类业务模式。据业内人士猜测，这一模式即是，券商先与部分银行达成合作协议，给予银行授权直接使用证券账户资金向外清算，由此实现证券账户直接支付。对投资者来说，这样已经能够令其更加便捷地使用证券账户资金进行消费。

“国泰君安的方案步子迈得更大，希望能够绕开第三方支付机构，从而更加独立地运行。因此，监管层可能需要更多时间进行研究。”一位知情人士告诉记者，“加入央行支付系统，应该是实现其方案必要的硬件条件。”

但一位资深券业人士这样认为，在券商进入央行支付系统之后，证券账户直接与商户的银行进行清算，也将成为一种可能。当然，这种创新操作是否符合现有法律法规中关于第三方存管的相关规定，有哪些监管细节需要落实，还有待业界进一步的研究。

券商打造支付功能意在长远

从目前的运营情况来看，券商账户支付功能目前主要在网上消费、公共事业缴费中使用，尚未向线下消费普及。

“投资者使用证券账户支付的习惯还需要一定时间的普及，其中的监管、硬件建设等问题也有待更多时间解决，因此，我们并不急于将证券账户支付功能全面铺开。”券商相关业务人士这样告诉记者，“证券账户支付功能对券商来说是一个长时间的系统工程，并不期望它在短时间内就带来什么效益。”

自去年5月证券业界提出再造券商交易、托管结算、支付、融资和投资等基础功能之后，券商就对提供证券资金消费支付功能方兴未艾。对于券商来说，打通证券资金的消费支付功能意义重大。从微观来看，如此可以增强客户黏性，在潜移默化间改变客户理财习惯，使证券账户成为客户的理财“主阵地”。从宏观来看，具有向外支付功能的证券账户将使其内涵更加丰富，从而向全功能、综合化的方向进化。

事实上，此次加入央行支付系统的国泰君安一直致力于将证券账户建设成一个综合理财账户。国泰君安董事长万建华曾就此专门撰文论述。在他看来，券商可以借助多种支付渠道实现广义的支付功能，使客户资金账户不仅能够实现证券投资，买卖各自金融产品、同时用于消费和信用交易，从而实现真正意义上的客户资产管理。

“这样的综合账户体系，将大力推动证券公司从以通道收费到以服务收费的收入模式转变，为证券公司带来多元化的收入结构，实现证券公司新的盈利模式。”万建华这样表示。

从海外市场来看，全功能账户建设是券商收入模式从佣金依赖向费用模式转型的重要前提和主要推手。上个世纪70年代，美国取消固定佣金制，券商佣金收入急剧下滑。在巨大的压力下，美林证券首创CMA，即现金管理账户业务，在给予客户保证金余额高于银行存款利率回报的同时，向客户提供在保证金账户基础上进行信用卡消费、支票填写等一系列服务，由此在当时激烈券商竞争中脱颖而出。此后，美林证券又在此基础上将证券账户功能不断升级，最终成为集交易和理财于一体的全功能账户。