定增逾21亿元九州通加码医药流通业务

□本报记者 郭力方

因筹划定增事项停牌一天的九州通公布非公开发行股票预案，公司拟向4名对象以11.01元/股的价格非公开发行不超过1.89亿股，募资不超过20.82亿元。募集资金将主要用于充实公司资金实力，巩固并扩大公司在医药流通领域的市场份额。

据医药专家介绍，医药流通行业的特点是需要公司持有足够的用于周转的流动资金，特别是销售网络覆盖面越广的企业，对资金额需求量更大。

据了解，九州通是目前国内少有的具备全国物流网络的医药流通企业，近年来公司在药品分销等核心业务稳定增长之外，并正逐步扩大业务范围至医疗器械、中药材等战略业务，以及电子商务、快消品、物流技术与增值服务等新兴业务。各领域业务齐头并进共同支撑了公司近年来业绩的平稳增长。但九州通迅速做大的背后，是公司资产负债率在近年来的一路走高。据公司披露的数据，2010年末、2011年末及2012年末，公司合并报表口径下的资产负债率分别为50.71%、63.65%、67.33%，正在屡屡走高，这对于公司巩固并扩大已取得的市场地位构成了瓶颈。

一位券商分析师对记者表示，目前国家有关部门正在制定《关于推进药品流通领域改革的若干意见》，该意见出台后将推动改变药品流通行业现代化水平低、布局不够合理、流通秩序有待规范的现状。今年，卫生与计划生育委员会颁布了新版《药品经营质量管理规范》(即新版GSP)，其中对医药流通企业的软硬件均提出了更高的要求。他指出，新版GSP的出台将会大大提高药品流通企业的门槛，不符合新版GSP要求的中小企业将逐渐退出市场，行业整合力度将进一步加大，医药流通行业龙头企业将成为主要受益者。

“对于九州通这样的龙头企业来说，提高自身实力以在接下来的行业整合中加速壮大，必然成了当务之急。”该分析师表示，此次公司实施定增充足资金实力便成了应运之作。九州通表示，通过此次定增，公司的资产负债率将由67.33%下降至59.03%，公司的资本结构将得到有效改善。