网络经纪商短期难放开券商应尽快确立竞争优势

□本报实习记者 毛万熙

互联网金融大潮汹涌来袭。IT巨头频频“贴金”，不仅让银行，也让券商感到了生存的压力。业内人士认为，互联网金融并非零和游戏，金融与互联网将相互融合相互促进，券商应尽快确立自身竞争优势，将互联网打造成服务客户的财富管理平台。

近期市场传言腾讯与长城证券合资设网络证券公司，虽然被否认，但依然引发了人们对网络券商的无限猜想。国信证券认为，网络经纪商或将提前终结券商的通道盈利模式。经纪通道业务收入等于市值、换手率、佣金率的乘积，而市值难以单边上扬，散户数量日益减少，换手率逐步下降，佣金面临下行压力。

不仅是券商经纪业务，互联网巨头已凭借强大的用户粘性，朝各个金融领域都伸出了自己的触角。为迎战互联网金融这条“鲶鱼”，国内券商已开始积极重新定位和调整业务架构，未雨绸缪，谋求在互联网金融方面有所突破。

在等待创新资格的同时，券商开始积极布局互联网金融，目前的主要模式是设网上商城、网上开户、与电商合作等。如长城证券自建网上商城，国信、国泰君安利用手机终端发展“一站式”金融管理服务，招商、中信发展网上开户，光大、宏源证券和银行对接，代销发行银行理财产品。有些券商的互联网金融尝试已经实现盈利。

未来，无论是哪方胜出，互联网金融都不会是零和游戏，毕竟市场足够大。据中国互联网络信息中心数据，截至2013年6月底，我国使用网上支付的网民规模达到2.44亿，较2012年底增长10.8%，使用率提升至41.4%。此外，金融与互联网将是相互融合相互促进的过程———金融机构的优势在于客户、研究和资本，而互联网公司的特长是技术、数据和创新。

国泰君安分析师赵湘怀认为，传统金融机构通过自建或合作的方式，利用互联网思想和技术创新盈利模式和改善客户体验，一些有资质的互联网企业通过申请金融牌照、收购中小金融机构等方式进军金融领域，均有可能催生新霸主。

业内人士认为，互联网不仅是传统渠道的延伸，券商更应依托有竞争力的产品，将互联网打造成财富管理的平台。

国信证券称，券商应回归为客户创造价值的本源，经纪业务盈利模式将由收取通道费，逐步转化为收取资产管理费。此外，券商应加强对客户数据的挖掘，对客户“资产结构、换手率、佣金贡献度、理财产品偏好”等进行多维度全方位分析，为客户定位提供可靠的信息资源。

新的商业模式仍在探索中。无论朝什么方向发展，有一个原则始终不变———在赢者“通吃”的时代，唯快不败。英大证券研究所所长李大霄表示，这是一个快鱼吃慢鱼的时代，目前互联网金融处于新生的迅速发展阶段，券商只有积极行动、抢先布局，才可能用迅速便捷的服务提高现有客户的认可度和忠诚度，做大客户增量，从竞争者手中抢得客户，获得先机。

不过短期内传统券商还不必过于担心受网络挤兑的危险。当前券商业务仍相对单一，经纪业务收入占比仍然很高，券商经纪业务的供给本身处于产能相对过剩的状态，网络经纪商放开，经纪业务佣金率将大幅下滑，行业收入将急速下滑，业内认为，这与监管层做大做强、拟定证券行业10年10倍的思路不符。而且，网络经纪商存在较大的操作、技术风险，在当前控制金融风险的基调下，短期没必要推进。

此外，监管方对券商在互联网金融方面的创新持鼓励宽容态度。业内人士建议，券商应加紧利用政策保护期，确立竞争优势。