创业板风险警报升级 八只基金偷偷调仓

伴随创业板指数今年一路扶摇直上，风险调整说便不绝于耳。不过，上周大成、南方等重量级基金公司观点明确、措辞强烈地指出创业板指数已“高处不胜寒”，要求正视风险、拒绝泡沫，令市场真正嗅到一丝“变天”的气味。比发布上述观点更有说服力的是实际行动。根据上周基金仓位测算显示，部分基金正在主动调整配置结构，尤其是中小盘风格配置单一的产品。

正视风险

大成基金直指创业板风险

8月6日，大成基金在各大媒体发表《创业板指数高处不胜寒》的市场观点；南方基金首席策略分析师杨德龙也指出“扎堆炒创业板风险越来越大”。8月7日，创业板综指大跌3%，创下三季度以来第三大调整幅度。

二季报披露基金 “坐庄”创业板，持有市值达到407亿元。创业板指数的大涨也使得基金二季度收益“看上去很美”。但近期，大成、南方等基金公司对于创业板风险的鲜明态度，似乎暗示着基金已悄悄做好调仓准备。

大成基金的创业板风险逻辑在于：随着创业板指数的上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，资金炒作部分没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点，但当前人气依然旺盛，有望上冲历史高点，很可能是最后的冲刺阶段。

大成系也在二季度加大了创业板的持仓力度。同花顺iFinD统计数据显示，大成系二季度一共重仓92只股票，其中创业板个股9只，合计持有市值8.63亿元。新进华谊兄弟、华谊嘉信、数码视讯、华策影视、和佳股份、苏交科；增持蓝色光标、富瑞特装和数字政通，其中大成策略回报、大成新锐产业和大成内需增长重仓创业板领先全系。

指点迷津

寻找成长股 避免高估值个股

南方基金杨德龙认为，资金扎堆炒作泡沫化严重的创业板，投机氛围很浓，风险越来越大。杨德龙指出，有5%左右的公司真正具有成长性，将来可能在经济转型、产业升级中获利。现在创业板已在构筑头部，下一步可能会出现比较大的回调。

实际上，南方基金对于创业板的风险警惕已久。在二季度创业板大热之际，南方系也并未流露出过多的重仓意愿。

在创业板个股扎堆的信息技术业，南方系持有该行业净值占比为2.73%，在当期68家基金公司中排名第48位。南方系二季度135只重仓股中，创业板个股仅占3只。

二季度末，一共有26家基金公司持有信息技术业净值占比超过5%，更有3家超过10%。景顺长城即是其中之一，持有净值占比12.37%，一季度仅为7.84%。

博时基金股票投资部总经理、股票投资部价值组投资总监邓晓峰也指出，目前创业板大多数公司不具备投资价值。长盛电子信息产业基金经理王克玉也表示，未来创业板结构分化严重，要寻找真正的成长股，要避免高估值个股。

“暗渡陈仓”

8只基金仓位和净值变动明显

德圣基金研究中心仓位报告指出，上周股市小幅反弹，创业板出现回调，市场出现风格转换迹象。值得注意的是，部分基金正在主动调整配置结构，尤其是中小盘风格配置单一的产品。

记者统计了最近4次创业板指数暴涨暴跌当日，基金净值变化情况。二季度重仓创业板的基金，以及主要掘金于创业板的新兴产业基金以及中小盘风格基金，若在创业板指数暴涨暴跌当日净值波动幅度远小于、甚至相反于指数的变化，或许免不了已着手调仓之嫌。

4次样本区间分别是7月22日创业板综指上涨3.71%，7月25日下跌4.73%，8月1日上涨4.78%，8月7日下跌3%。

据此，记者一共整理了8只基金，其中不乏3只中小盘基金，即泰信中小盘、诺安中小盘、银华中小盘；也包括横跨去年、今年市场的明星基金上投摩根新兴动力，传统五星级基金国泰金牛创新；以及易方达科讯、金元惠理新经济主题、银河消费股票。风格转型之际，这批基金或已率先启动调仓。

其中，诺安中小盘、国泰金牛创新、金元惠理新经济主题在二季报中便提出要正视创业板风险，国泰金牛创新基金经理范迪钊更是宣称，是泡沫总会破灭，既然一定会发生，那么唯一要做的正确的事情，就是停止参与到泡沫的游戏中去。

据《每日经济新闻》

社保基金中期相中17只创业板股

新进富瑞特装389.94万股

据统计，截止到最新数据，已经有95只创业板股披露2013年中期报告。社保投资动向值得关注。数据显示，社保基金二季度共现身了17只创业板个股前十大流通股东榜，其中华仁药业前十大共有4只社保，社保107、社保105二季度新进452.63万股，社保116持股600.05万股持股不变，社保114减仓93.37万股至510.24万股；另外北陆药业、新研股份、阳光电源均有两只社保重仓，较1季度持股总计分别增持99.46万股、326.28万股和390.48万股。网宿科技、红日药业、东方财富、新大新材、国民技术、新研股份、捷成股份、富瑞特装均为社保新进重仓股。

就期末持股市值看，社保115组合二季度新进富瑞特装389.94万股，持股市值3.12亿元成为截止到目前社保第一大创业板重仓股；另外网宿科技、红日药业、东方财富、国民技术、华仁药业、阳光电源6只个股社保期末持股市值也超过亿元，大部分个股为二季度社保新进重仓个股。

据证券时报网

创业板四次暴跌似新周期转换

8月7日，前一交易日刚刚创下1219点反弹新高的创业板开盘后便急速下挫，半个小时下跌近3%。8月9日，创业板小幅反弹后再度震荡下行，上午收市跌幅已达2.8%，TMT板块再度领跌。

算上7月25日和7月30日的大跌，创业板在12个交易日内已经出现了4次离奇的暴跌。

一直以来气势如虹的创业板，最近却走得越来越踉踉跄跄，疲态尽显。于是，高估值、IPO、大小非减持、解禁洪峰和近日关于创业板再融资的讨论，都成了创业板下跌的理由。但事实上2013年业绩中考才是创业板去伪存真的真正原因。

对比同期涨幅排在前列的创业板个股后发现，涨幅排名前16位的个股中仅有2只个股2013年中期业绩同比出现小幅下滑，其余14只个股业绩均有不同程度增长。

不过，在创业板动辄大幅跳水的敏感时刻，以稀土概念为首的周期股却反复强势，似乎在宣告8月股市行情将迎来风格切换。

“从时间节奏上来看，创业板的反弹已经延续了8个月，第9个月基本进入调整分化的窗口。在目前这个中报窗口，业绩比故事更重要。”银河证券首席策略分析师孙建波也认为创业板将迎来阶段性调整，但总体仍旧乐观，“第一轮分化调整往往并不是泡沫破灭，而是一次去伪存真。当前创业板距离所谓的泡沫崩溃还比较远，调整时间不会太长，从过去的经验看，仅需要3个月左右的时间来消化。”而在创业板成长股阶段性调整的3个月，周期股或许将迎来最佳的喘息机会。

据《理财周报》