缩量震荡短线临近变盘

□国都证券  孔文方

   本周市场继续缩量震荡，个股走势分化明显。大盘在2000点上下缩量震荡已经超过一个月，短线临近变盘。

首先，经济数据显示，宏观经济下行压力有所缓解。周四公布的7月进、出口贸易额同比各增长10.9%、5.1%，进出口额同比增长7.8%，均由负转正，好于市场预期。周五公布的7月CPI同比涨2.7%，PPI同比降2.3%，基本符合市场预期。二季度中国实体经济出现了企稳的迹象，市场信心有所提升。

其次，央行继续维持稳健、中性的货币政策，市场流动性紧张局面暂告一段落。继上周连续逆回购操作稳定市场预期后，本周央行再次实施了120亿元7天期逆回购操作，操作规模虽较上周二缩小50亿元，但中标利率较上一期下降了40个基点至4.00%，在资金面紧张状况后有所缓和后央行引导市场利率下行。资金面相对宽松，有利于市场反弹行情。

最后，创业板与大盘走势反差强烈，市场存量资金在以创业板为代表的成长股中激烈博弈。盘面上，地产、煤炭等权重股开始由弱转强；创业板冲高乏力，调整迹象明显。随着中报密集披露，估值高企的创业板个股将直面中报业绩的考验，股价分化将不可避免；高估值、伪成长的个股将面临调整风险，需要高度警惕。