A股也拼爹——假如京东方不姓“京”

如果算上这次的460亿，京东方已经累计从A股掏走了将近1千亿。

2001年登陆深交所的京东方上市的12个年头里已经亏损近百亿，翻看这个奇葩公司的财报，你会发现，赚钱对于这家公司来讲是如此艰难。2005年亏损15.87亿，2006年、2007年、2008年连续亏损17.22亿元、11.14亿元、8.08亿；2009年虽然盈利，这还是因为政府补贴8.3亿元。2010年公司的亏损高达20亿；2011年，这个卖液晶面板的奇葩靠卖煤赚的36亿成功“扭亏”，如果剔除2012年2亿贷款贴息，京东方仍以亏损收尾。

而跟他赚钱能力形成鲜明对比的是动辄出手几百亿的豪气。京东方2003年斥资3.8亿美元收购韩国现代的液晶显示屏业务，斥资12亿美元打造北京TFT-LCD5代线项目；2007年，京东方斥资34亿元投资成都4.5代TFT-LCD生产线项目；2009年，京东方再次募资120亿元建设6代线。2012年8月也公布计划投入285亿在合肥兴建8.5代厂，12月与重庆市政府合作兴建8.5代新型面板生产线，投资328亿。

但是随着投资的加大，京东方A在液晶显示器项目上却陷入“越投越亏，越亏越投”的怪圈。“慢人一步”是一个重要的原因，别人搞6代线，京东方上4代，别人上10代线，他玩8.5代，总是处于落后的局面，另一方面，液晶行业本身就是一个烧钱的无底洞，有人将之形容为“一场没有终点的投资马拉松”，因为总会有新技术替代老技术，三星、夏普这些老牌厂家已经感到了沉重的压力，而作为“小辈”的京东方，想要博得一席之地，可以预见到的是烧钱之路仍将漫长。

从上市至今，京东方分配给股东的累积红利仅为每股8分钱，而就是这样一家不赚钱、不分红，甚至不要脸的公司依然可以在A股活的很滋润，都是因为这个姓“京”的东方有位好“爹”。不算那个简直是白送的煤矿（后来被京东方倒手卖了36亿），这些年来京东方直接从政府手里拿到17亿的“零花钱”，也是看在“爹”的面子上，银行给了近千亿授信，借钱有贷款贴息补偿，在股市募资更是一路绿灯。即使京东方的募资并不是由股民掏腰包，但是没有地方政府干预担保，谁会去堵这些越滚越大的窟窿？而上市至今仅8分钱的每股红利，又有什么投资价值？京东方这个富二代难道是来A股体验生活的吗？（白山）