政策显露松动迹象 涉房T族公司会否借势重生

⊙记者 徐锐 ○编辑 吴正懿

近期，金丰投资、宋都股份、新湖中宝等房企集中停牌，再度引发了外界对“房企借壳、再融资政策松绑”的猜测。朦胧预期之下，房地产板块个股近日迎来“普涨”局面。而与一些大型优质房企相比，相关政策若松绑，对于力求“保壳”、资金紧张、曾筹谋注入房地产业务的*ST公司，其意义更为重大。记者采访发现，相关*ST公司对政策面相当关注，但短期内尚未考虑相关事宜。

*ST珠江盘算适时再融资

因地产主业销售不畅、新投项目未有收益，加之“三费”持续高企，*ST珠江近年来业绩持续亏损，并于今年3月29日戴上了“*ST”的帽子。而受资金回笼缓慢等因素影响，*ST珠江资金链一度高度“吃紧”，公司前期曝出了“借款逾期事件”即是典型案例。

去年3月，*ST珠江曾将所持西南证券3325万股股权质押给重庆信托，以此获得了后者2.1亿元的借款，借款期限一年。然而至今年3月期满时，公司未能偿还上述款项，并有意与重庆信托协商借款展期，但被重庆信托方面回绝，并要求公司立即付清其投资本金及投资收益共计22050万元。万般无奈之下，公司实际控制人新兴房地产开发总公司出面“解围”，在今年5月末向公司提供了2.3亿元借款，最终偿还了上述本金、利息。*ST珠江资金紧张程度由此可见一斑。

“相较于一些资金充沛的大型房企，公司在地产业务方面运营规模较小、资金有限。”*ST珠江相关人士向记者表示，为缓解资金压力，公司去年曾考虑过通过发债的方式筹集资金，但在房地产调控的大背景下，经向多方咨询，均认为实现融资可能性较低，遂没有付诸实施。

“如果未来房企再融资放开，公司可能会考虑提出申请，相信很多中小房企也存在再融资需求。”但该人士同时强调，如果未来再融资是有条件放开，那么公司会根据自身条件来判断是否满足，但不会刻意为了再融资而迎合相关条件。

而据本报记者了解，与保障房、动拆迁房等业务相关的房地产企业，其再融资申请未来被优先“放行”的可能性较大。对此，上述人士则表示，*ST珠江目前没有涉足保障房业务，但目前在石家庄与当地政府合作正进行新民居改造建设项目。

记者另注意到，作为*ST珠江的实际控制人，新兴房地产开发总公司与北京市住房资金管理中心并列为北京市房改办两大主要直属单位，主要从事安居住宅和经济适用住房的开发建设。

*ST兴业等公司重启重组无时间表

相较于那些有意申请再融资“解渴”的房企，*ST兴业、*ST国药、*ST金泰(已暂停上市)则属于“另一阵营”，且经历十分相似：三家公司现任大股东(或实际控制人)都有房地产业务，且都试图将地产业务注入上市公司，但因政策原因均未达成。鉴于上述三家公司目前均无核心盈利资产，若未来相关政策逐步放开，三公司会否重启地产注入计划?

具体来看，*ST兴业在大洲房地产集团入主后，曾于2009年6月推出定增方案，拟收购实际控制人旗下的房地产资产，后因地产调控于2010年6月被迫终止。此后，*ST兴业又在2011年10月筹划资产重组，拟向控股股东及相关第三方发行股份购买新疆某矿业有限公司100%股权，但筹划逾7个月后也告吹。与之类似，*ST国药2009年也拟通过增发股份方式收购上海凯迪100%股权，转型房地产行业，但同样受房地产调控政策影响，ST国药于2011年8月放弃了资产重组。

相比之下，*ST金泰在房地产注入一事上“坚持”时间最长。2007年7月，*ST金泰披露拟通过定向增发收购新恒基控股集团和北京新恒基房地产集团有限公司旗下房地产资产。然而好景不长，随着公司实际控制人黄俊钦“东窗事发”，前述重组随即陷入“停滞”，但公司方面始终未作放弃。直至今年3月面临暂停上市风险时，公司才宣布终止该次重组，同时启动新一轮增发募资用以偿还债务及补充流动资金。

如今，透过金丰投资停牌商讨“让壳”事宜，房企借壳审核似已出现松动迹象，那么上述公司是否又有“卷土重来”的可能?对此，三公司的反应几乎一致，“公司目前的首要任务是保壳，至于后续重组还没有明确想法，也没想到重新注入房地产这一步。”