沪指重回“1时代” 趋势性反弹或难现

新华08网上海6月24日电(记者桑彤 黄秀环)“钱荒”愈演愈烈，连锁效应进一步加剧市场恐慌情绪。24日，上证指数时隔半年后再度跌破2000点，回归“1时代”；深证成指更创下四年多来新低。

——时隔半年沪指再破2000点

银行业资金吃紧的负面消息，使本就疲弱的A股市场再度巨幅下挫。尽管之前汇金出手增持金融股和ETF的消息迭出，但也未能力挽狂澜。

24日，沪深两市低开低走，盘初半小时内银行、券商、保险等金融板块遭受重挫，两市股市快速跳水。

尽管午间央行发布《关于商业银行流动性管理事宜的函》，要求商业银行要密切关注市场流动性形势，加强对流动性影响因素的分析和预测，做好年中关键时点的流动性安排。但截至收盘，A股市场依然难改暴跌势头，历史罕见地出现逾5%的跌幅。短短几个交易日内A就将今年以来的涨幅全然抹去，并创出去年12月初以来的新低。

数据显示，沪指报收1963.24点，暴跌109.86点，跌幅达5.30%，时隔半年再破2000点；深成指报7588.52点，下跌547.53点，跌幅甚至达到6.73%，创下四年多来新低。

国海富兰克林基金认为，银行间流动性急剧收紧一方面直接造成投资者对于宏观流动性收紧的预期，另一方面也使得投资者开始担忧央行或对金融体系进行去杠杆，造成整体大盘承压，银行板块领跌大盘。

从24日板块表现看，银行、证券、多元金融等板块跌幅居前，平均跌幅逾8%。兴业银行、民生银行和平安银行等同业业务比较激进的银行以跌停报收。

——“钱荒”令资本市场“风声鹤唳”

货币市场资金紧张已经让整个资本市场“风声鹤唳”。国金期货首席经济学家江明德认为，银行作为金融市场的中枢，这一轮由银行“钱荒”引发的资金紧张将继续向下游发酵，整个资本市场都将受到波及。

据透露，部分公募股票型基金仓位已减至60%的最低限制，私募基金甚至空仓应对，还有投资者利用融资融券做空A股进行套利。

某商业银行资金清算中心人士对记者表示，“多米诺骨牌”的传导效应一触即发，资金从股票市场回流银行体系不可避免。

“银行资金紧张致贷款发放更为谨慎，到期贷款回收后将作为备用金，存款和理财产品利率上扬令资金回流银行体系，抛售债券兑换现金等，银行一系列操作无疑将加剧整个金融体系的'结构性钱荒’。”上述人士说。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明也认为，这种“钱荒”对股市的影响在于，在10%的回购利率随时可见的情况下，必然会导致股市资金大量流向回购市场。本来是资金市场缺血，结果就引发了资本市场资金的搬家。因为缺乏买盘，绝大多数股票出现了下跌。

其次，“钱荒”也令投资者对后市的预期变得悲观，影响必然会辐射到金融体系之外，拉高全社会融资成本，进而对实体经济构成新的制约。“实体经济的进一步疲弱，自然让股市变得更加缺乏机会。”桂浩明说。

——趋势性反弹难现

不过，6月以来A股频现暴跌，或许并非全是流动性紧张“惹的祸”。

6月20日凌晨，美联储主席伯南克表态称下半年将削减QE规模，令国际投资者对于美国退出量化宽松的预期愈加强烈。由此引起的连锁反应包括美国国债利率、美元指数飙升，澳元、日元对美元大幅贬值，黄金、白银价格暴跌。而在全球资金迁徙格局趋变的背景下，全球股市也出现了集体暴跌。

而从本土市场来看，一系列重要指标未能给经济复苏带来惊喜，而汇丰中国制造业PMI的一路下行，更为经济的疲弱增添了证据。

2013年过半，从各大机构的观点来看，对下半年经济走势的预判依然不乐观，这也令本已遇冷的A股“雪上加霜”。

在桂浩明看来，在经过这一轮大跌后，投资者信心降到冰点。与此同时，一些活跃客户的资金也转到了回购市场，短时间内也不可能轻易回流股市，预计大盘陷入一段时间的低迷不可避免。

不过，也有相对乐观的看法。光大保德信基金投资经理、首席策略分析师田大伟则表示，考虑到目前短期资金利率高企有一定的季节性因素，市场经过前期快速下跌，悲观情绪得到一定程度的释放，未来的市场存在企稳反弹的可能，但经济的持续疲软，盈利的下降使得市场不太可能出现趋势性的机会。