中国企业“双喜临门” 境内外IPO均现生机

■本报记者 左永刚 

昨日，中国企业尤其是拟上市企业喜迎两大IPO喜讯：一是证监会就进一步推进新股发行体制改革正式对外征求意见；二是时隔近7个月后，又一家中国企业在纽交所完成IPO。

北京时间6月7日，国内外贸电商兰亭集势成功登陆纽交所，发行价9.5美元，首日开盘价11.23美元，收盘价11.61美元，较发行价上涨22.21%。这是继欢聚时代后又一家在美国进行IPO的中国企业，间隔已有近7个月。此次赴美IPO窗口的重启，无疑将促进更多中国企业启动美国上市计划。

“从市场环境来看，美国资本市场自2012年年底至今整体呈现上扬态势，标准普尔500指数从2012年11月15日开始上涨，并于今年5月21日创出历史最高收盘水平，期间累计上涨23%。”投中集团分析师冯坡表示，此前上市的中国概念股唯品会和欢聚时代在过去一年间表现良好，欢聚时代股价从最初的发行价10.5美元，目前已经升至27美元。而唯品会更是从发行价6.5美元涨至目前的28.6美元，这两只股票的走势一定程度上增强了投资者对中概股的信心。

那么，兰亭集势在美国IPO成功的案例能掀起新一轮国内企业海外上市的热潮吗？冯坡认为，距离欢聚时代上市近7个月后，又一家中国企业IPO的出现，无论在市场反响还是舆论热度上，都将为后来者带来更多便利。但考虑到目前的市场环境，未来将很难出现类似2010年的海外上市热潮。

“此前曾让中概股遭遇危机的财务造假、VIE架构、盈利短板等风险，短期内仍难以彻底消除。”冯坡认为，以“中国消费”、“互联网人口红利”等概念进行包装，凭借用户及营收高速增长并亏损上市的模式，也不再受到投资者认可。

冯坡强调，当前，中国互联网公司的整体盈利能力依然有待提高，尤其是电子商务公司在由“烧钱”模式向精细化运作的转型过程中，效果尚未显现出来。

“在相对谨慎的市场环境下，如果企业能够降低融资规模并且接受较低的市场估值，则依然可获得较多的上市机会。毕竟，股票作为一种商品，价格的下降必然会在一定程度上导致需求的增长。”冯坡最后强调。