借力政策“东风”期市迎来“大时代”

□本报记者 王朱莹

《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》明确，推进煤炭、铁矿石、原油等大宗商品期货和国债期货市场建设。业内人士表示，借助政策“东风”，商品期货市场的发展即将驶入快车道。与实体经济的现实需求一拍即合，商品期货市场将迎来高速发展的“大时代”。

新品种蓄势待发

我国商品期货市场发展初期历程曲折，但随着经济环境、法制建设、制度安排和投资者结构日趋完善，商品期货市场迎来发展契机。兴业期货分析师杜晓培说：“中国是大宗商品的需求国，特别是原油和铁矿石的对外依存非常高。建设原油、铁矿石、煤炭等期货市场，有利于增强中国对大宗商品定价的话语权，也有利于中国企业利用期货市场转移和规避价格波动风险。”

以原油为例，中国是全球第二大原油消费国，去年12月的原油进口量曾超过美国，在可以预见的未来，中国的原油进口量将持续超过美国。遗憾的是，我国对国际市场原油的定价和议价能力较弱，其价格波动对中国经济造成明显冲击，而原油商品期货的推出将为我国企业提供风险管理工具。

对于动力煤期货，郑商所相关负责人近期表示，动力煤期货已通过立项，正在征求有关部委意见，合约制度设计工作经过全面论证也已基本完成。

至于国债期货，监管部门已批准中国金融期货交易所开展国债期货交易，国债期货上市已基本扫除障碍，进入最后冲刺阶段。杜晓培说：“近年来，随着国内货币和债券市场规模不断扩大，利率风险暴露进入活跃期，国内缺乏相应的风险管理工具。期货市场具有规避和转移风险的功能，国债期货的推出有利于持债主体规避利率风险，增强持债主体信心。”

发展空间可期

与国外成熟市场比较，我国商品期货品种较少，覆盖面有限。据统计，美国共有1418个商品期货产品，其中在电子化交易平台挂牌的有120个，而我国仅有31个商品期货品种。

郑商所理事长张凡表示，我国现有期货品种的产业覆盖面较有限，功能作用发挥还有较大空间。期货行业面临的重要而又紧迫的任务是：如何适应实体经济转型发展需要，科学、系统、多领域、多层次、多方式地开展期货产品和期货业务创新，为现货企业提供丰富、完善、有效的风险管理工具。

在这样的现实背景下，《意见》提出推进大宗商品期货和国债期货市场建设，无疑透露出一个信号：尽管贵金属的“黄金时代”正在远去，但对于我国方兴未艾的大宗商品期货事业而言，其“黄金时代”才刚揭开序幕。

2008年国际金融危机爆发后，国内外大宗商品价格不确定性加剧，广大现货企业利用期货市场管理风险的需求日益强烈。近年来，随着监管部门不断推进制度建设，我国期货市场发展较快。目前国内期市保证金总额在2300亿元左右，创历史新高。

杜晓培表示，保证金大增主要与股指期货等品种的推出有关，而且近年来随着投资渠道的多元化和投资者专业水平的提升，投资者利用期货规避风险的意识增强，市场参与度提高。随着未来原油、国债、期权等新品种的推出，期货市场保证金规模将继续扩大。