冯利臣：玉米市场新格局阶段低迷已消散

□本报记者 倪铭娅  

4月份在阶段性供需结构宽松背景下，受禽流感疫情和地震等多重突发性因素影响，市场被悲观情绪所笼罩，国内玉米期、现货价格下跌近百元。但5月份随着政策市和天气市影响因素的升级，期、现货市场已经开启超跌反升的大门。今年玉米期、现两市将演绎出怎样的格局?本报记者就此采访了中国玉米网总裁冯利臣。

中国证券报：最近几年来，国储托市成为影响期、现市场价格变化的一大因素。去年11月国家再次出台临储玉米收购价格政策，临储价格较上年增加7分钱。此次临储价格的调整对今年玉米市场格局带来哪些变化?

冯利臣：今年的玉米市场结构发生很大变化，新的市场格局，预示着未来的市场存在着巨大变数。

首先，库存结构不合理。国家临储从11月15日开始启动收储工作以来，截至5月10日，国家收购数量已经达到2821万吨，而且数量还在持续增加，已经成为市场的最大主体。相反，今年价格走势前高后低，导致贸易商、饲料企业和深加工企业为降低价格波动的风险，库存做的都相对偏低。所以出现主体过于单一的局面，该状况曾经出现于2009年。

   其次，贸易结构不合理。国家临储托市政策历年都发挥着双刃剑的作用，在扩充和提升国家库存蓄水池功能、保障国家粮食安全的同时，市场正常供应结构和流通结构都发生了改变。东北贸易商自营贸易量有限，部分企业均为临储代收代储，5月份农户手中余粮销售殆尽，那么中间贸易环节供给能力下降，销售采购需求恢复后，或将再次引发阶段性结构供给紧张。

第三，区域性市场结构不合理。一方面，由于国家对东北三省执行定价临储收购，黑龙江地区玉米价格省内与邻省之间价差缩小，这也是影响粮源正常外流量下降的主要原因，所以当前市场形成以东北玉米大批量进入临储、华北市场大力供给销区的格局。另一方面，4-5月份南北港口库存接连创下新高，牵制市场价格上行。这是由于铁路运费上涨，入关数量减少，导致贸易粮过度集中于北方港口所致，然而2012/2013年新作玉米上市至今，广东港走货量较去年增加约15%，在高库存的同时，港口也维持了较高的周转量，所以港口库存增加完全属于结构变化所致。

在4月的市场低迷期，大部分低价粮源以进入临储库为主，而贸易商及农户利益受损程度较大；进入5月份，疫情及地震等利空因素淡化，天气话题的介入及政策预期的出现，或将使贸易商及农户前期压抑情绪得以释放，虽然目前北方港口庞大库存压力仍对价格形成制约，但是受临储收购量的持续增加和前期北方港口收购的高成本，市场心态重新从消极悲观转向挺价意愿增强，未来港口高库存或将成为除国家外的掌控价格方向的最大群体。

中国证券报：4月份国内玉米期、现货价格均出现下跌。未来市场价格变化的关注点在哪?

冯利臣：对未来市场价格的变化，有两个问题值得关注。其一，小麦替代优势消失，饲用玉米消费增加。因为新玉米上市后价格低于小麦，小麦替代比例从2012年10月开始迅速降低，2012年10月至2013年2月企业消耗库存这段时间已经占据全年度1/3。预计较2012/2013年度玉米饲用需求量将多出1500-1900万吨。然而，此巨大数量玉米需求的增加，将长期作用于玉米市场，后期玉米消费必将较去年扩大。

其二，天气市特点逐渐显现，东北种植格局将发生改变。东北严重的“低温+春涝”导致播种期推迟10-15天，对今年玉米生产形势产生较大影响。4月份现货玉米大幅下跌百余元，农户种植收益受到损害，种粮的积极性减退和作物种植结构的改变，都对2013年的玉米种植构成影响。

其三，目前期货价格主力9月合约稳步上涨至2440元/吨以上，而远期1月受到保护价政策提振，同样恢复上升至2370元/吨价格区间，较4月下旬低点分别出现80元/吨和60元/吨的涨幅。期货市场价格代表现货市场对远期价格的预期，期货的坚挺上涨也将会对现货形成利好作用。5月玉米市场已经逐渐从阶段性低迷期走出，而面对未来通胀风险、国内外新季作物生产天气及产量的不确定，远期期现货价格涨幅空间更加具有不可预计性。所以，在当前仍处于低位徘徊的产区玉米，已经给市场释放出最佳的采购信号。

中国证券报：近期为稳定玉米市场及养殖业发展，国务院在5月8日召开常务会议，主要提出家禽业的政策性扶持，及针对玉米市场的政策性收储重新做出了定义。如何看待此次政策调整对玉米市场的影响?

冯利臣：国家将玉米政策由临储收购转向最低收购价政策，未来玉米提高保护价格的几率大幅提高，并且政策性具有长期持续性，对提振农民种植积极性及有效稳定玉米价格预期，都将起到积极的指导性作用。