美国基金公司股权结构多样

美国基金公司股权结构多样

以同类型基金十年期投资业绩为统计口径，比较美国最大的54家不同所有权结构基金公司的相对业绩，13家私人公司的相对投资业绩最好，达到前29%的水平；7家上市公司为前40%的水平；集团公司相对落后，为前55%的水平。表现最好的7家公司都是私人公司，只有2家私人公司在最后34名之列，最后34名大多为集团公司。

基金的性质决定了其经营独立性的重要性。没有独立性，基金管理人不可能长期健康发展。美国排名靠前的几家基金公司都不是由大的证券公司或银行控股，而是私人拥有或员工持股，如资金集团、富达、先锋等。

从美国第一只开放式基金诞生起，基金公司都是私人公司。独立资产管理公司由于没有股东的支持，必须通过优秀的投资业绩才能吸引投资者，普遍形成良好的激励机制，强化了投资管理能力。

以资金集团和普信集团为例。资金集团由于较好地保持了经营独立性，在80年的发展中，一贯坚持长期投资理念，甚至不惜为此承受了长时间的大规模亏损。但结果显示，在过去5年、10年、20年甚至更长的时间里，资金集团的投资业绩名列前茅，为投资者奉献了长期稳定的丰厚回报；普信集团更是重视公司独立性，任何个人、机构股东的投票权都不超过15%，任何并购行为都必须经过多数股东同意，获得控股权并不意味着投票权，除非2/3的股东同意。目前，美国共同基金资产规模最大的3家资产管理公司先锋、富达、美洲基金，都是完全独立的。