日经股指还能飙多高

新华08网东京5月17日电(记者杜斌 陈锐)今年以来，日本股市一路狂奔，涨势如虹。17日日经225种股票平均价格指数继续上探至15100关口上方，创五年零五个月新高。自年初以来，日经股指涨幅已达45%。

日本股市本轮走高始于去年11月13日，也就是时任首相野田佳彦宣布解散众议院的前一交易日。由于“安倍经济学”和日本央行超宽松货币政策，曾陷入停滞的日本金融市场发生逆转。受全球性货币宽松推动，投资资金回归股市的趋势仍在继续，市场认为日本经济将复苏的情绪日趋强烈，但日元大跌、股市大涨的背后也暗藏隐忧。

日元急挫出口类股大涨

在赚钱效应的刺激下，全球资金加速涌入日本股市。东京证券交易所发布的数据显示，海外投资者4月份净买入额达到2.68万亿日元(约合263亿美元)，创历史新高。自去年11月份众议院解散以来，外国投资者已累计买入8万亿日元(约合784亿美元)日本股票。

受惠于日元贬值的制造业出口类股票是本轮行情的最大赢家。此外，精密机械、运输类机械以及证券商品期货等出口关联股也因日元贬值而上涨。

日本央行3月份的企业短期经济观测调查显示，大型制造业企业在2013年业务计划中设定的汇率是1美元对85.22日元。日本央行的超宽松货币政策令美元对日元汇率日前跌破1比102大关。据大和证券推算，如果日元汇率稳定在1美元对100日元，主要企业2013年经常收益将比上年增长45%。

日本国内市值最高的企业丰田汽车就是一个典型例子。丰田日前发布的财报显示，得益于日元贬值，丰田2012财年营业利润达1.32万亿日元(约合129亿美元)。在业绩改善预期及日元继续下探的推动下，目前丰田股价比去年同期翻了一番多。

价值洼地抑或泡沫重演

面对股价急剧上涨，一些市场人士认为目前股价“仍旧便宜”，但也不乏认为股市过热的声音。对于上涨行情能否持续，多数人认为，日本股市本轮波澜壮阔的行情主要还是对“安倍经济学”的一种预期，未来取决于企业和政府能否展现出符合市场期待的增长能力。

日本股价究竟能涨到多高，目前观点不一。日本日生基础研究所高级经济师上野刚志认为，日经股指已涨到15000点上方，如果年底美国的量化宽松收紧，支撑全球股市行情的热钱减少，届时日经股指可能回调到13000点。

日本《读卖新闻》指出，日元汇率已跌破100的心理关口，政府和央行必须抓住机遇，将日元汇率稳定在合理水平，加快扩大内需，真正实现经济可持续发展。否则，如果日元过度贬值，成本推动型的物价上涨等副作用会拖经济增长战略的后腿。

当然，如果日元汇率能够维持在1美元对100日元水平附近，对于日本经济来说，此前一直被视为影响企业效益和经济复苏的日元升值风险可以说基本消除。不少分析师认为，仅此一项，日本股票仍有很大的重新评估余地。SMBC日兴证券首席股票策略师阪上亮太说，目前日本股票还算便宜，如果还有市场尚未知晓的利好消息出现，日经股指年底前可能上涨至16000点。(完)