期指断崖式下跌多头砍仓出局

□本报记者 熊锋

期指昨日遭遇“黑色星期二”，终盘收一根长阴线将上周五的反弹成果吞噬殆尽，而断崖式下跌重挫了多头信心。市场人士分析，昨日汇丰4月PMI预览值不达预期，导致期指重挫。而在疲软的宏观经济面前，期指短期恐难有上佳表现。值得关注的是，期指四合约总成交量较周一有所回升，但总持仓却大降逾5000手，市场人士分析，昨日大跌导致部分多头砍仓离场，透露多头依然底气不足。

经济数据低迷重挫期指

昨日公布的4月汇丰PMI初值为50.5，临近分水岭，低于预期，这进一步加剧了市场对国内经济形势的担忧，期指遭遇断崖式暴跌。早盘期指一路向下，9点45分左右，PMI利空使得期指连续放量导致万手增仓杀跌，窄幅整理后，10点45分空头继续增仓1.2万手击穿多重均线，午后再创新低。主力合约IF1305逐步由升水转为贴水，下月合约IF1306贴水更是放大到10点之上。尾盘期指反弹乏力。

截至昨日收盘，主力合约IF1305报收2448.4点，较前一交易日结算价暴跌79.4点，跌幅为3.14%，盘中最大跌幅达3.4%。其余三个合约跌幅超过3%。现货指数跌幅更大，沪深300指数报收于2449.47点，大跌81.2点，跌幅为3.21%。

上海中期分析师陶勤英认为，此前3月各项经济数据的表现基本弱于预期，使得国内经济能否延续温和复苏趋势的不确定性上升，昨日的数据无疑加剧了这种不确定性，从而拖累了股指的走势。

就多头而言，长江期货资深分析师王旺认为，昨日11点至14点15分，IF1305合约处于早盘急促下跌过后的低位水平区域，然而期间贴水数次超过10个点。低位多方不愿参与，说明底气不足。

昨日汇丰PMI 初值的数据仍然明显低于预期，王旺认为，这说明3月的经济低迷，并不是简单的季节性短期因素造成的，而是内需的低迷。正是昨日PMI不达预期产生的落差造成了市场大幅下跌。

昨日期指上演断崖式大跌，终盘收一根长阴线将上周五的反弹成果吞噬殆尽，而上证指数再度跌破年线。中州期货认为，“黑色星期二”使得上周刚刚积累的反弹信心再度消散，在疲软的宏观经济面前，短期恐难有上佳表现。

回溯历史数据，国泰君安期货金融工程师胡江来认为经济数据公布前后，有必要引入期指进行套期保值操作。按照主力合约的日收盘涨跌幅度数据，2013年至今，期指主力合约日涨跌幅度超过3%的交易日共计7个，以PMI初值数据发布日及前后各两个交易日来看，期指主力合约日涨跌幅度超过3%的交易日为4个，此段期间波动幅度超过3%的日期占比达到了57%。因此，今年以来，PMI初值公布前后，行情大幅变动的概率较大，加入空头套保有较大必要性。

部分多头砍仓出局

期指大跌伴随总持仓减少5336手，市场人士认为部分多头选择砍仓离场。上海中期分析师陶勤英指出，昨日期指大幅下挫伴随着总持仓的明显下降，表明有较多的多头部位出现砍仓，多头对后市的信心不足。

中财期货则认为，周一期指成交量较上周五减半，而空头逐步加码，前20净空单进一步回升，做多席位主要集中第五名之后，追多使然。昨日期指减仓大跌，持仓量重回上周水平，预计周五以及昨日新增的多头基本撤离。

胡江来表示，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，期指萎靡态势再度出现，下跌带来的杠杆效应继续发酵，近期可关注未来几个交易日权益类资产的资金流入情况。

广发期货资深分析师郑亚男认为，期指昨日大幅下挫，吞噬了上周五的大大涨幅，总持仓明显减少，投资者不确定情绪再次彰显。

不过，空头亦不乏选择获利离场。从中金所席位数据来看，主力合约IF1305上，空头一哥中证期货大幅减持1457手，老二“国泰君安”、老三华泰长城紧随其后，纷纷减持853手和964手，减持坚决果断。而相反的，多方前五相对谨慎，银河期货增持427手，其余四家虽然呈现减持，但幅度均相对较小，均在300手以下。IF1305合约前十席位多方增持1090手，空方减持4104手，多方占优。前二十席位，多方增持316手，空方减持3462手，持仓透露出一定的看多倾向。

郑亚男认为，从持仓角度来看，周三再次明显下挫的概率大为减小，但多方力量也并未明显蓄势，因此大幅上涨的概率也较小。