减持白酒股成共识 各路机构一季度联手做空

⊙记者 徐锐  ○编辑 邱江

曾几何时，白酒类上市公司可谓投资者眼中的“香饽饽”，良好的成长前景引来各路机构争相配置、“抱团取暖”。但时过境迁，去年四季度以来，受“塑化剂风波”、抑制“三公”消费、中央军委“限酒令”等多重因素冲击，白酒企业如今则成了机构投资者的重点抛售对象。

今日，五粮液、古井贡酒、洋河股份2013年一季报同时亮相。尽管三公司一季度业绩均呈现增长态势，但一个不可回避的现实是，前期曾重仓“进驻”的机构投资者一季度对三公司股份大多进行了减持操作，投资“步调”颇为一致。

以五粮液为例，生命人寿旗下两款产品去年末曾分别持有8786.67万股、5509.90万股公司股份，分列第三、第四大股东，而时至今年3月末，生命人寿-万能H持股数已降至5407.11万股，生命人寿-分红更是从十大流通股东名单中彻底“消失”。此外，易方达深证100、嘉实沪深300、中国人寿-分红-个人分红-005L-FH002深等多家机构亦在一季度不同程度地减持了五粮液股份。

与五粮液略有不同，古井贡酒虽然一季度也遭遇了多只基金小幅抛售，但相比之下外资股东的减持则更为猛烈。其中，TRIVEST CHINA FOCUS MASTER FUND一季度抛售了约310万股；KGI ASIA LIMITED减持了216万股。

此外，洋河股份遭机构抛售的迹象也十分明显。

事实上，不止是上述三家公司，机构投资者对于白酒股的集体“摒弃”，此前早已露出端倪。如酒鬼酒，在遭遇“塑化剂风波”重创后，公司随即成为机构投资者眼中的“弃子”，基金、社保、私募、券商在一季度均不约而同地选择了减持离场。2012年末，公司前十大流通股东中共有3家基金、4个私募产品、2家社保基金和1家券商，合计持股数额高达3234.79万股。但在最新一季报所列股东名单中，上述投资机构均已大举减持，进而退出了十大流通股东序列。在此背景下，酒鬼酒一季度末前十大流通股东合计持股数也降至1587.12万股，入围“门槛”亦由去年末的170.97万股降至126.17万股。

同样，往年曾被众多机构大量配置的贵州茅台也不再“受宠”。参照公司一季报，尽管前十大流通股东中大多进行了加仓操作，但从基金一季报所透露出的整体动向来看，一季度末持有贵州茅台的基金数已从去年末的146家减至70家，对应持股市值从209.76亿元急降至105.53亿元。

另根据一季报预约情况，泸州老窖、金种子酒等一些二线白酒品牌也将在未来几日相继披露一季报，但基金季报显示相关公司也均遭到大幅减持。

在机构投资者的一致“做空”下，白酒类上市公司一季度股价应声下挫，其中洋河股份、沱牌舍得期间跌幅超过30%，酒鬼酒、山西汾酒等7家公司下跌20%以上。随着白酒股的深度回调，券商分析机构对酒类股的投资前景也渐显分歧。部分券商认为一些白酒企业已处于估值低位，具有长期投资价值；“看空”机构则认为白酒行业尚未出现好转迹象，在产能过剩的大格局下，酒企之间的竞争将日趋激烈。而作为中长线投资者，机构一季度对白酒股的大举减仓似已表达了自身的态度。