溢价6倍吞并博杰广告 蓝色光标拟16亿乘胜追击

停牌1个多月之后，蓝色光标今日揭晓了一项重磅并购。蓝色光标今日披露的重组草案显示，公司拟以定增和支付现金的方式收购博杰广告89%的股权，同时定增募资不超过5.34亿元。值得注意的是，本次标的资产作价16亿元，溢价达6倍之多。

⊙记者 吴正懿 ○编辑 全泽源

“定增+现金”收购

根据重组草案，蓝色光标本次拟通过非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买李芃、刘彩玲、博杰投资、博萌投资合计持有的博杰广告89%的股权，并募集配套资金不超过5.34亿元。

具体来说，蓝色光标将向李芃支付2383万股股份和3720万元现金对价以收购其持有的博杰广告40.05%的股权；向博杰投资支付1744.5万股股份和16280万元现金收购其所持博杰广告36.85%的股权；向刘彩玲、博萌投资分别发行558.38万股和200.77万股股票收购其分别持有的博杰广告8.9%和3.2%的股权。

公告显示，此次向李芃等4 名交易对方定增购买资产的发行价格为定价基准日前20 个交易日公司股票均价，即28.69 元/股；

发行股数合计约4886.72万股。而募集配套资金的定增底价为25.82元，计划发行不超过2068.1万股。公司停牌前收盘价31.3元。

事实上，今年2月，蓝色光标已先行以自有资金17820万元对博杰广告进行增资，获得了11%股权。本次重组完成后，博杰广告将成为蓝色光标的全资子公司。

评估增值率606.78%

资料显示，博杰广告设立于2011年12月，目前拥有北京博杰一家全资子公司。该公司是中国广告行业内的领先企业之一，2010年和2011年均位居中国广告企业(媒体服务类)广告营业额排名第6名。同时，博杰广告经营的影院数码海报业务，以在全国76个城市的571个影院布设的4931块数码海报屏为自有媒体进行广告传播，在重点城市中心区的优质影院覆盖率高达85%，是该领域绝对的领先者。2011年、2012年，博杰广告分别盈利1.55亿元和1.94亿元。

值得一提的是，截至评估基准日2月28日，博杰广告100%股权的评估净值为18亿元，评估增值率为606.78%。经交易各方协商，博杰广告89%股权的交易价格为16.02亿元。交易对方承诺，博杰广告2013年至2016年扣除非经常性损益的净利润分别不低于2.07亿元、2.38亿元、2.737亿元、2.874亿元。回查蓝色光标财报，2012年公司盈利2.35亿元。

自从上市之后，蓝色光标并购野心日渐膨胀，先后并购了思恩客、精准阳光、今久广告等同行公司，规模和业绩得以大幅提升，但其大举扩张的举动也招致不少非议。

蓝色光标表示，本次交易是公司实施外延式发展战略的重要步骤之一，由此将增加在电视媒体广告和影院数码海报广告领域的服务内容，原有的以公共关系、广告服务为主的传播服务链条得以完善。