4月市场将整体维持震荡走势

新华08网上海4月3日电(记者王原)受“国五条”政策出台，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，以及IPO重启预期加强等多重利空因素影响，3月份A股大幅下挫，创出了本次调整以来的新低。

Wind数据显示，3月上证综指下跌5.45%，深证成指下跌7.80%，沪深300指数下跌6.67%。风格指数方面，受银行、地产拖累，上证50指数大幅下跌8.35%，中小板综指下跌1.81% 。分行业来看，申万23个行业表现分化显著，金融服务、采掘、房地产等行业跌幅均在9%以上；信息设备、电子、医药生物等成长类板块表现较好。

汇丰晋信最新发布研究报告认为，A股3月份的下跌，一方面是由于各项利空政策的出台；另一方面，宏观经济复苏力度低于市场预期，由此导致的市场情绪转变。而4月中下旬即将公布的一季度宏观经济数据亦可能不甚理想，A股短期可能继续承压。但是，正是由于经济复苏力度不足，政策进一步收紧可能性较小，而各种不利因素如房地产调控政策已经逐渐明朗，目前不应过分悲观。同时，经过近两个月的调整，市值大、估值低的蓝筹股的配置价值正逐步显现，因此判断A股短期将维持震荡。

债市方面，中信标普全债指数3月的最后一个交易日收于1365.83点，全月实现小幅上涨0.38%，继续延续去年底以来的上涨行情，但是涨幅有所回落。3月央行发行1980亿正回购以回笼资金，同时450亿正回购到期，加上400亿国库定存到期，共回笼资金1930亿，比1月净回笼3500亿和2月净回笼2500亿回笼规模显著下降，货币政策仍保持中性。资金面总体保持宽松局面，资金利率下行，一天回购较2月下行了135bps，七天回购较2月下行了86bps，14天和21天的也下行了131bps和113bps。预计4月虽面临1季度末上缴存款准备金增加的压力，但流动性充裕大格局未变，人民币由于经济回升继续处于升值趋势，热钱重新流入继而推动外汇占款的恢复；汇丰晋信预计3月通胀回落是大概率事件，也有利于利率的稳定。