年内增发超千亿八成参与者获利

中国证券报2013年03月27日08:44分类：大盘解析

核心提示：今年年初以来，尽管新股发行仍未开闸，但再融资却并没有停止脚步。据Wind数据统计，截至3月26日，年内共有55家公司实施了增发方案，总增发数量177.65亿股，合计募资1099.83亿元。去年同期实施增发方案的公司为25家，合计募资金额只有712.04亿元。

□本报记者申鹏

尽管新股发行仍然停滞，但一季度股指走势向好，再融资环境随之悄然好转。一方面，实际增发募资额同比大幅上升，显示上市公司再融资需求明显扩张；另一方面，大多数实施增发的股票市价高于增发价，使得参与增发的投资者不再亏钱。

增发规模同比增54%

今年年初以来，尽管新股发行仍未开闸，但再融资却并没有停止脚步。据Wind数据统计，截至3月26日，年内共有55家公司实施了增发方案，总增发数量177.65亿股，合计募资1099.83亿元。去年同期实施增发方案的公司为25家，合计募资金额只有712.04亿元。

增发规模同比大幅上升54.46%，显示出上市公司再融资需求有所上升，而且投资者参与再融资的热情也从低谷中逐渐恢复。就在不到一年之前，由于市场低迷，一些公司的增发计划大打折扣，调低增发价，增发对象违约，甚至增发计划搁浅的情况不时出现。

分析人士指出，市场环境趋暖是增发规模上升的最主要原因，尽管从各主要指数点位上看，当前和去年同期相差不大，但市场的中长期预期明显好于彼时，部分股票价格也处在最近3年甚至是历史高位。因此，对于上市公司来说，依托当前环境实施融资计划，有利于募得更多资金，而对于投资者来说，市场环境向好意味着参与增发获利的可能性大增，因此积极性有所提升。

从个股来看，兴业银行在1月7日实施定向增发19.15亿股，增发价格为每股12.36元，募资金额为236.71亿元，为年内募资额最大的一笔增发。百亿元以上的增发还有深圳能源，定增16.85亿股，募资额为103.94亿元。此外，酒钢宏兴、宝钢股份、伊利股份的增发募资额都超过了50亿元。

多只ST股也在今年实施增发，包括*ST盛润A、*ST漳电、*ST天成、*ST朝华和*ST路桥。分析人士指出，这些警示股大多濒临退市，积极实施重组意愿迫切，而增发股票注入资产是资产重组的重要手段。

“破增”比例不足2成

与去年增发方案屡屡因市价“破增”而遭遇挫折情况不同，今年市场整体企稳回升，多头信心充足，使得多数实施增发股票的二级市场价格高于增发价。

统计显示，上述已实施增发计划的55只股票中，目前股价低于增发价格的仅有9只，占比16.4%。目前，有6只股票的“破增”幅度超过10%，分别是中储股份(-31.50%)、保税科技(-24.06%)、康强电子(-20.31%)、光讯科技(-16.37%)、金利科技(-14.19%)和酒钢宏兴(-11.86%)。

大幅超越增发价格的股票较多，溢价30%以上的股票共有23只，占比超过4成，其中溢价100%以上的有4只，分别是中核钛白、银泰资源、*ST天成和*ST盛润A。重组的ST股通常会受到场内资金的高度关注，因此这一群体的市价普遍大幅超越增发价。

分析人士指出，当前参与再融资的回报率较高，远远超过去年同期，这种赚钱效应可能会进一步推升投资者参与增发的热情。若市场继续维持强势格局，预计增发融资规模还将继续上升。同时，对于那些市价尚处于增发价格之下的股票，二级市场投资者也可以适当关注。

年初以来实施增发的部分股票

代码名称发行日期发行价格最新收盘价较发行价涨跌幅(%)自发行日增发数量(万股)募资合计(亿元)

涨跌幅(%)

002145中核钛白2013-1-313.3012.65283.3312.7519212.126.34

000975银泰资源2013-1-235.0011.44128.806.3246264.4023.13

600392*ST天成2013-1-810.0121.19111.6919.7921981.5822.00

000030*ST盛润A2013-3-204.308.93107.674.57101027.5143.44

002456欧菲光2013-1-2337.0069.5187.8648.914054.0015.00

000498*ST路桥2013-2-73.005.5384.3351.9267943.9120.38

600887伊利股份2013-1-1018.5133.1879.2542.4027221.2550.39