早评：多空“忍而不发” 耐心等候时机

周一A股市场如预期开盘快速冲高，但在2350-2370区域下方受阻回落，继续震荡走势，两市成交基本与上周五相当，整体偏弱可见一斑。个股继续分化走势，供水供热大涨超3%，钢铁、环保、税务等也板块表现十分活跃，证券、互联网、航空航天跌幅较大，超过1%。　　

隔夜消息面来看，中性偏空。广东25日率先发布落实国五条的指导意见，要求广州、深圳3月底前公布2013年度新房价格控制目标，要求房价过快上涨的地区严格执行关于出售自有住房个人所得税的征收规定。此外，北京等地楼市调控细本周也将出台。目前来看，细则未见超预期的内容。　　

机构动向来看，首批基金2012年年度报告出炉。从已公布的观点看，基金对于今年行情相对乐观，普遍预期股指将震荡上行。“改革”与“转型”成为基金经理热门用语，与之相关的消费、金融、TMT等板块成为基金投资布局的重要领域。　　

欧美市场方面高开低走：市场对塞浦路斯与国际债权人达成新救助协议的乐观情绪逐渐淡化，投资者担心对银行存款强制征收存款税这种史无前例做法将产生不利影响，意西股市暴跌超2%，法国CAC 40指数跌1.12%，收于3727.98点。德国DAX 30指数跌0.51%，收于7870.90点。英国金融时报100指数周一跌0.22%。道琼斯工业平均指数跌幅为0.44%，至14447.75点；纳斯达综合指数跌幅为0.30%，至3235.30点；标准普尔500指数跌幅为0.33%，至1551.69点。　

纽约商品交易所4月主力黄金合约周一跌1.60美元，收于每盎司1604.50美元，跌幅是0.1%。而纽约商品交易所5月主力原油合约周一涨1.10美元，收于每桶94.81美元。这是主力合约2月20日以来的最高收盘价。　　

整体而言，两市主要股指走势犹豫，凸显了本轮上攻的性质。即将告别3月，在经济弱复苏未变情况下，各地国五条细则开始落地、IPO理论重启的窗口也逐渐打开，市场情绪难以充分乐观，目前的上涨属于技术反弹的概率较大，走势犹豫更加说明上涨的基础仍待扎实。技术上，沪指上涨两颗星组合发生演变，虽然昨日创出2232点以来的反弹新高，但强势持续性不强，最终30日线得而复失。目前来看，股指已经在30日与60日之间震荡三个交易日，随着夹板开口的缩小，若今明两日市场仍不能放量进攻2350-2370区域，短期或有回落考验下方支撑的风险。　　

结构性机会方面，三行业出现乐观迹象；一是近期氨纶行业出现回暖，3月中旬以来主流品种每吨报价上调400至500元，上周个别厂家调涨1000至2000元。相比去年同期“旺季不旺”的现象，今年一季度盈利情况大幅改善。因新增产能减少，且下游需求稳步增长。目前氨纶价格已站上成本线，实现扭亏为盈，泰和新材、华峰氨纶等公司均为满负荷生产。　　

二是3月份以来猪肉与生猪的价差均保持在9.5元/公斤之上，创一年来新高，比去年均值高15%以上。除此以外，生猪定点屠宰资格审核清理工作带来供给端变化和屠宰放量。屠宰企业盈利空间将因此大幅改善。相关公司如双汇发展、上海梅林等当前正处于经营最好阶段，一季报业绩值得期待。　　

三是进入3月以来，已有合肥、福建、宁波等地相继出台了地方版光伏扶持政策。虽然国务院扶持光伏的配套措施尚未落地，但由于产业与地方政府有着千丝万缕的联系，多地在等待中采取了自救措施，可望弥补内需缺口、先行启动市场。