保险不济银行给力 中国平安去年净利微增3%

2012年，平安银行业务实现净利润132.32亿元，为平安集团贡献利润68.7亿元，利润贡献占比由2011年的26.4%提升至2012年的34.3%

⊙记者 黄蕾 ○编辑 枫林

在保险行业整体歉收的大环境下，中国平安多元化的利润结构优势开始凸显。

中国平安3月14日晚间公布的年报数据显示，2012年归属于母公司股东净利润为200.5亿元，逆势同比微增3%；基本每股收益为2.53元，同比增长1.2%；每股派发现金股息0.3元(含税)。

银行利润贡献超三成

未来保险、银行、投资“三足鼎立”的集团利润架构，是中国平安“掌门人”马明哲一直以来的夙愿。至少从目前来看，银行承载的三分之一任务已经完成。

在中国人寿预披露净利润同比下滑40%的鲜明对比下，中国平安交出的2012年成绩单多少有些亮眼。实际上不难发现，助其净利润逆势微增的最大功臣，就是已经完成重组的银行业务。2012年，平安银行业务实现净利润132.32亿元，为平安集团贡献利润68.7亿元，利润贡献占比由2011年的26.4%提升至2012年的34.3%。

不过，受保险行业景气度下滑的影响，中国平安产、寿险业务的净利润增速有所放缓。2012年，平安产险、寿险业务的净利润分别为46.48亿元、64.57亿元，同比分别下滑6.6%、35.3%。相比2011年28.8%、18.5%的同比正增长，有明显的大幅放缓趋势。其中，平安产险综合成本率由2012年6月末的93.1%上升至95.3%，这与整个产险业盈利往下走的趋势息息相关。

在进行次级债融资后，平安集团及旗下产、寿险公司偿付能力较2011年大幅提升，分别提升18.9、12.3和34.5个百分点，至185.6%、178.4%和190.6%。短期融资压力得以缓解。

权益仓位降3.2%

作为机构投资者中的一大“风向标”，中国平安的资产配置变动向来备受市场关注。对比半年报数据来看，中国平安去年下半年降低了权益类(股票+基金)仓位，定期存款和债券的配置比例相较去年6月末基本持平。

中国平安的权益类仓位从去年6月末的12.7%降至去年12月末的9.5%，其中股票的仓位从去年6月末的9.4%降至去年12月末的7.1%，基金仓位从3.3%降至2.4%。总体来看，去年下半年中国平安处于净减仓状态。

同时不难发现，在权益投资配置喜好上，中国平安更注重股票自营，较少依赖于基金，这与其他几家保险巨头股票、基金通常各占一半仓位的情况有所不同。

从仓位结构来看，对比去年半年报，农行、工行、建行、交行、浦发等5只银行股依然位列中国平安十大重仓股(可供出售金融资产)之内，此外云南白药、富通也仍被继续持有。而民生银行、贵州茅台、大秦铁路则已被金科股份、宏源证券和周大福所取代。

尽管去年下半年采取了减仓的策略，但受到股市持续低位运行影响，中国平安2012年的投资业绩仍不尽理想。2012年，其净已实现及未实现的收益为亏损95.22亿元，而2011年仅亏损9.61亿元；可供出售权益投资的减值损失由2011年的26.06亿元增加至2012年的64.5亿元。

受上述因素综合影响，2012年中国平安的保险资金投资组合的总投资收益为256.8亿元，较2011年的295.16亿元下降13%，总投资收益率由2011年的4%下降至2012年的2.9%。