2012年四季度业绩不及预期 湘鄂情谋转型

□本报记者 李香才

在宏观经济增速下滑的大背景下，再加上相关政策影响，湘鄂情业绩低于此前预期。不过，湘鄂情2012年已基本完成向快餐和团膳业务的拓展布局。分析认为，大众餐饮潜力较大，湘鄂情拥有较强的资金优势和品牌效应，虽然是团餐行业的后进入者，但客户资源获取和整合能力较强，增长前景可期。

去年四季度业绩不及预期

根据湘鄂情近日公布的业绩快报，公司2012年实现营业总收入13.79亿元，同比增长11.66%；营业利润1.28亿元，同比减少4.79%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增长29.35%。2012年底，公司总资产为28.73亿元，较2011年底总资产增长66.18%，主要是报告期公司发行债券、新增收购项目资产增加所致。

对比湘鄂情2012年三季报，2012年前三季度公司实现营业总收入10.35亿元，同比增长13.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长45.45%。从2012年业绩快报来看，2012年营业总收入和净利润增速较前三季度增速明显下滑。对比两组数据不难计算，2012年第四季度湘鄂情实现营业总收入3.44亿元，实现净利润仅为1005.01万元。这也意味着，2012年第四季度湘鄂情盈利能力明显下降。

实际上，湘鄂情曾在2012年三季报中预测，2012年全年实现盈利区间为1.12亿元至1.49亿元，同比增长20%至60%。从业绩快报情况来看，当时公司对全年的业绩预期明显过高。

根据中银国际分析，湘鄂情2012年业绩低于预期的主要原因为，公司旗下高端餐饮受到宏观经济增速下滑影响较大，其营业收入增长率逐季度递减，收入端增长乏力与原材料及人工成本上升双向挤压公司利润空间。

向大众餐饮转型

今年2月26日，湘鄂情宣布，将改变以往中高端市场定位，全力进军大众餐饮市场。此外，湘鄂情还将取消最低消费和服务费、包间费等收费项目，高端菜式也将在湘鄂情逐步消失。

实际上，从2012年开始，湘鄂情就已经开始布局国内的快餐和团餐业务。2012年7月，湘鄂情以8000万元的价格收购北京龙德华餐饮管理有限公司100%股权。2012年8月，湘鄂情以13500万元的价格收购上海味之都餐饮发展有限公司90%股权。此外，湘鄂情还增资深圳市海港饮食管理有限公司8000万元并持有其45%股权。据介绍，味之都为中式快餐连锁品牌，龙德华为一家专业团膳餐饮服务提供商，深圳海港主要从事饮食服务业的企业策划与管理。未来海港公司将逐步收购麦广帆公司旗下的海港酒楼，增资深圳海港是公司进一步扩大中式酒楼业务的需要。通过这一布局，湘鄂情将得以更好地实施中式快餐业务、团膳业务和酒楼业务三大主业的发展。

实际上，龙德华目前客户数量已由被收购时的20家增至40多家，在北京已经发展到华为、医院、学校等中大型客户，未来将向全国拓展，收购及合作是主要外延方式。

机构普遍看好湘鄂情向大众餐饮的转型。东兴证券认为，以价换量的转型期，无论是从品牌效应还是从目标客户的转化、扩充而言，都需要一定的时间积淀，2013年将成为湘鄂情酒楼的调整之年。但随着已有高端服务人员的团膳下沉、原料成本的降低、摊销的逐步递减，单位面积营业额的提升和毛利率的稳固仍将弥补整体高端餐饮市场的停滞不前。