经济转型预期强化 新产业股面临机遇

⊙金百临咨询 秦洪

上周A股市场出现震荡中重心企稳的格局，创业板指更是创出反弹新高，渐有进入主升浪的态势。但是，两市成交量却未明显放大，有量价背离的迹象。那么，如何看待这一盘面特征呢？

存量资金转向小市值品种

不可否认，虽然上证指数从1949点反弹以来，个股行情非常活跃，赚钱效应明显，但两市成交量却一直未能有效突破，尤其是沪市量能一直徘徊在千亿元级别附近。如此量价配合说明市场仍然存量资金在博弈，并未有大批增量资金进场。因此，大盘在涨升过程中，往往需要指标股提振人气。

基本面上，我国经济结构转型的预期渐趋强烈，不仅环境不堪承受粗放式的GDP增长，迫切需要对环境友好型的增长方式，而且还因为我国人口红利对经济增长的驱动力减少，也需要以房地产为引擎的经济增长方式的转型。市场存量资金充分认识到这一点，当市场人气降低时，通过拉升金融地产股，让指数暴涨，从而凝聚市场人气；但当市场人气聚集时，又转而出击符合我国经济转型方向的创业板，因为创业板云集了我国诸多新兴产业上市公司，比如环保股、3D及4D打印等新兴产业股，这直接导致了春节后创业板指明显领涨的格局。

新兴产业股或继续领涨

后市这一格局可能进一步延续，上周末的消息面更强化了当前存量资金对我国经济结构转型的预期。一是美元的大力度升值，美国经济回升或超预期，美联储提前结束QE的信息更趋强烈。受此影响，国际大宗商品价格也随之暴跌，尤其是国际油价与金价。这些信息的叠加显示，作为全球经济火车头之一的美国可以收缩货币，这必然会对也是全球经济火车头的中国的货币政策提出新的挑战与考验，不排除我国跟随美联储收缩货币的可能。媒体披露春节后首周我国四大行的信贷负增长500亿元，也从一个侧面佐证这一预期。在此背景下，金融股走势值得考量，上证指数将遇到新的挑战。

二是房地产调控加码，二手房交易要征收20%的个人所得税。虽然有分析人士指出这是对以往调控政策的进一步细化，但在春节后不到一个月的时间里，房地产调控政策密集出台，说明相关各方抑制房地产市场、加速我国经济结构调整的意愿在强化，这无疑会进一步打击房地产股的炒作激情，导致各路资金进一步加强对节能环保股、工业机器人等诸多新兴产业股的投资力度。

综上所述，不难看出当前A股市场结构性牛市特征有望得到强化。本周一A股可能会有所低开，因为有色金属股、地产股、银行股等品种可能会受调控影响而大幅走低。但是，随着经济结构转型的预期强化，新兴产业股集中的创业板以及航天军工股等产业股有望反复活跃，驱动上证指数低位企稳，创业板指则有望继续领涨。

关注主升浪品种

操作上，建议投资者利用周一低开，适量低吸优质品种，尤其是符合当前市场热钱投资方向的品种。比如已进入主升浪的节能环保股，具体个股可关注水处理的津膜科技、尾车净化的三聚环保、节能锅炉的华西能源等。

与此同时，两类个股也可跟踪。一是航天军工股，军费的提升预期可能会对中低价军工股产生一定的股价提振作用，西仪股份、洪都航空等品种可跟踪。二是一季度业绩超预期的品种，比如受益于原料价格下跌的橡胶制品，如双箭股份、宝通带业。再比如火电股，这在上周五的港股走势中已经有所体现，港股中资电力股的华电国际、华电国际均创今年以来的新高。所以，皖能电力、豫能控股、长源电力等个股也可跟踪。

（执业证书：A1210208090028）