员工持股计划管理办法即将实施

有利于深化收入分配制度改革

⊙记者 马婧妤 ○编辑 梁伟

记者从有关渠道获悉，中国证监会将于不久后正式颁布、实施《上市公司员工持股计划管理暂行办法》，对上市公司员工持股进行规范，强化信息披露，引导上市公司实施员工持股计划及其相关活动，同时防止利用员工持股进行内幕交易和利益输送。

专家认为，实施员工持股计划，可使社会资金通过资本市场实现优化配置，有助于提高资本市场服务实体经济的效能。也有利于增强经济民主，强化职工与企业的联系，改善公司治理。对于加快培育专业机构投资者，优化市场机构能够发挥较明显的作用。

近期，国务院批转发展改革委等部门关于深化收入分配制度改革若干意见的通知，明确提出要支持有条件的企业实施员工持股计划。业界认为，员工持股计划如顺利实施，对于收入分配制度的改革和探索也具有重要意义。

员工持股计划是市场基础性制度安排

员工持股计划是指通过员工持有本公司股票的方式，建立一种员工可享有企业成长和参与经营决策的利益分享机制，将员工收入的未来收益和公司股票的未来价值有机地联系在一起的制度安排。

从业人士介绍，员工持股计划在境外成熟市场是相当普遍的一种制度设计，有利于提升公司生产效率、提高公司综合实力、改善公司治理水平，是支持和培育专业机构投资者的有效途径之一。

“通过实施员工持股计划，可以使社会资金通过资本市场实现优化配置，将有助于提高资本市场服务实体经济的效能，促进国民经济的稳定健康发展。”资深专家提出。

他认为，员工持股计划是资本市场基础性的制度安排。实施员工持股计划，有利于增强经济民主，强化职工与企业的联系，改善公司治理。对于加快培育专业机构投资者，优化市场机构也能够发挥较明显的作用。

管理暂行办法不久后发布实施

为规范、引导A股市场已经普遍存在的上市公司员工持股现象，证监会于2012年8月草拟了《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《暂行办法》)，并向社会公开征求意见。

记者从有关渠道获悉，该暂行办法已经完成公开征求意见阶段，将于不久后正式发布实施。

《暂行办法》明确，员工持股计划是指上市公司根据员工意愿，将应付员工工资、奖金等现金新筹的一部分委托资产管理机构管理，通过市场购入本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。《暂行办法》同时明确了员工持股计划的原则、资金及股票来源、决策程序、管理模式、信息披露要求及防范内幕交易的规定。

《暂行办法》颁布后，受到社会各界广泛关注和积极响应，截至目前已有新疆广汇能源股份有限公司等上市公司正式推出员工持股计划，市场反响积极。

实际上，我国A股市场上市公司员工持股现象已经比较普遍。据不完全统计，截至2012年9月30日，沪深两市共有1841家A股上市公司具有员工持股的情况，占全部2467家A股上市公司比例74.63%。员工持股总股数982.30亿股，占具有员工持股A股上市公司总股本6.33%，占所有A股上市公司总股本3.13%。

员工持股有利深化收入分配制度改革

近期，国务院批转发展改革委等部门关于深化收入分配制度改革若干意见的通知，明确提出要多渠道增加居民财产性收入，其中包括支持有条件的企业实施员工持股计划。

专家表示，实施员工持股计划，不仅对促进资本市场的健康发展具有重要意义，对于收入分配制度的改革和探索也有重要意义。

中国人民大学法学院教授叶林认为，员工持股计划暗含了薪酬制度改革的内容，实施该计划的公司除了为员工支付现金薪酬以外，还增加了员工合法公开的投资渠道，是为全体职工谋福利的制度。

他提出，实施员工持股计划后，还可以适当稀释上市公司股权较为集中的状况，对股市长远发展更为有利。

也有专家提出，并非每家企业推出员工持股计划后都会让员工“稳赚不赔”，但这一计划的意义在于，它提供了制度性的工具，使员工具有通过投资自己所在公司股票获利、增加财产性收入的可能性。