托关系找人情 基金发行渠道陷“堰塞湖”

⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文

2013年开年后，基金发行也渐渐显出获批存量基金较多、渠道竞争过于激烈的“发行堵塞”现象。

上海和深圳的一些大型基金公司的有关人士透露，目前，业内主要的银行销售渠道，已经全面处于堵塞状态。为了给等待发行的40个以上的新产品找到一个合适的发行档期，新基金之间的竞争已经从台面上逐渐进入到托关系、找人情、批条子的地步。“今年一季度肯定是历年来竞争最激烈的一个季度了。”一位基金公司市场人士表示。

今年一季度主要消化去年获批的存量

尽管业界纷纷预期，在转入实质上的备案制后，基金发行在2013年会大大加快。但实际上，现在的发行压力主要来自2012年的积累。

据业内人士推测，去年已经获批而目前正在寻找发行档期的基金预计在40至50个之间。按照哪怕最短的一周发行期推算，上述基金也将把一季度内各大行的发行渠道填满。而这个还没有考虑今年年初将获批的增量。

“有的大型国有商业银行已经明确说了，一季度内就是消化去年获批的存量基金。”一位业内人士表示。这意味着，和该银行去年签署了正式代销协议的新基金数达到十个以上。

据悉，在度过了公认的发行难点——年关节点后，各家基金公司都进入了新一轮的冲刺阶段。而随着股票市场的回暖、以及去年债券类基金出色的业绩表现，基金产品的发行环境开始提升。

但不是所有的渠道都敞开大门，业内目前公认，国内客户量最大的渠道之一——工行，就是最难啃的骨头。一些公司表示，工行的发行大门已经基本上把小公司推在了外面，“工行有自身的子公司工银瑞信，也有一些长期合作的老牌基金公司，一般中小公司根本敲不开他的门。”业内人士表示。

发行白热化只是开始

为了让新产品顺利发行，一些基金公司的市场人士目前已经进入全国奔波状态，从北京到深圳再到上海，各地轮着转，只为了把工作再做细一点，环境做得好一点，今年的市场份额多占一点。

但这只是一个方面，来自业内的信息，由于放开产品申报，目前业内的基金公司都在摩拳擦掌。一些超大型基金制定了“火力全开”的发行策略，年发行产品数可能会上20只。若有6至7家公司执行这种策略，同时考虑业内平均发行数的上升，则今年实际基金发行数可能突破400只，相比2012年增长40%以上。

但也有业内人士认为，这样的计划无法执行。原因在于有限的客户认购能力和日益巨大的竞争，而且这个竞争不仅仅在基金行业，更包括其他的财富管理行业的“跨界竞争”。

比如，在一家大型国有商业银行中，今年以来，日销售的券商理财产品就超过5亿元，这个数目在一些时候超过了同期公募基金发行。若再考虑其他理财产品的分流，更多产品进入公募发行领域，基金的发行堵塞恐会在2013年成为常态。

“2012年全行业发行了265只产品，募集规模在6000亿以上。今年发行数量可能超过去年，但要在规模上刷新这个纪录就很难了。”一位业内人士表示。