信诚深度价值投资优势渐显

□上海证券基金评价研究中心 刘亦千

信诚深度价值股票型证券投资基金(简称“信诚深度价值”)设立于2010年7月30日，同年9月20日在深圳交易所上市。信诚深度价值强调通过对上市公司基本面的研究，剖析股票价值被低估的原因，深入挖掘行业和个股的投资价值，投资理念和投资策略体现出注重选股和价值投资的投资特征。

从产品设计来看，信诚深度价值主要投资于有较稳定分红能力的稳定收益类股票、估值水平较低的低估值类股票和存在业绩改善潜力的反转类股票等三类价值型股票。基金产品特征特色在于更为注重相对价值低估品种，充分把握不同市场环境中的投资机会。基金充分考虑不同行业对宏观经济的敏感差，根据经济周期变化把握行业轮动，在辅以行业配置基础上精选同行业内价值相对低估股票。

从基金运作来看，信诚深度价值将长期价值投资和阶段性时机把握灵活结合，季度重仓股留存度据具体市场环境而变，自设立以来重仓股留存度介于2只至8只不等。但信诚深度价值重仓股多投向相对估值较低的绩优上市公司，2011年下半年以来，基金持有重仓股平均估值水平基本保持在20%至30%之间，体现出其更注重相对估值而非绝对估值的投资特点。

从投资绩效来看，信诚深度价值设立于弱市之中，随着时间的推移，基金注重相对价值的投资优势逐渐显现，其投资业绩在同业基金中的排名迅速提升。具体来看，2011年上半年基金业绩在同业中排名垫底，2011年下半年其投资业绩排名便迅速跃升至同业前1/4，2012年全年以16.15%的投资业绩超越其业绩比较基准6.42个百分点，在290只股票型基金中排名22位。此外，在2012年12月4日以来的股票市场反弹中，信诚深度价值也体现出良好的向上能力，截至2013年1月10日净值大幅上涨15.01%。