长阴预示反弹告一段落 后市或转入结构性行情

券商分析师普遍认为，周期性品种的大幅回调表明第一阶段的估值修复行情或已告一段落。后市或转入结构性行情，高送转等题材性板块将成为未来市场主流热点。

⊙记者 潘圣韬 ○编辑 枫林

周五，A股迎来反弹以来力度最大的一次调整，沪深股指收盘双双收出长阴线，也自反弹以来首次跌穿10日均线。不过，此次预期之中的调整并未引发过多悲观情绪，接受采访的券商分析师普遍认为，周五周期性品种的大幅回调意味着反弹第一阶段告一段落，后市或转入结构性行情，高送转等题材性板块将成为未来市场主流热点。

两市股指周五双双小幅高开，但此后公布的去年12月CPI数据创7个月新高，引发投资者对通胀上升的担忧，周期股特别是地产股率先进入调整。随后，两市股指在做空情绪的宣泄下一路走低，最终双双以大阴线报收。

截至周五收盘，上证综指报2243.00点，跌40.66点，跌幅为1.78%；深证成指报9017.73点，跌152.33点，跌幅为1.66%。

值得注意的是，周五的大跌也终结了沪深大盘周线“五连阳”走势，沪综指与深成指本周累计分别下跌1.49%和0.86%。值得一提的是，沪深两市本周累计成交金额双双突破5000亿元，均创反弹以来的最高。

在不少市场人士看来，周五股指的杀跌似乎由宏观数据而起，但无论是指数调整的幅度还是时间点，其实都不算意外。从本周前四个交易日指数的运行轨迹看，勉强保持升势，但滞涨特征已极为明显，而量能的萎缩更是带来随时调整的风险。

从周五盘面上看，领跌的品种包括水泥、建材、券商、房地产等，而这些恰恰是前期反弹中表现最优的周期性板块。这也表明，第一阶段的估值修复行情或已告一段落。

尽管如此，对此预期之中的调整，市场总体反应仍显平静。不少分析人士认为，股指继续反弹的根基仍在，只是步入第二阶段后，行情展开的方式可能由此前的普涨转入结构性特征。

东北证券分析师沈正阳判断，从大类资产联动、印证的角度看，当下市场处于相对活跃的状态，只是由于CPI等因素的扰动，以及客观上指数反弹到2300点位置，需要时间来化解空间的压力。整体市场处于中期反弹的格局中，只是第一阶段的估值修复行情处于尾声，所以需要一定的时间和一定的催化剂来化解。

“后市或转入结构性行情。而高送转相对而言比其他题材更确定，投资者也比较热衷，具有一定号召力，或为下一阶段主流热点。”南京证券分析师周旭指出。