努力为持有人赚钱———招商基金寻求规模“质的增长”

□本报记者 郑洞宇

2012年是银行系基金怒放的一年。在银行30天以内理财产品被叫停、债市延续慢牛行情的大背景下，银行系基金借助渠道优势，发行了符合银行储蓄客户低风险理财需求的短期理财基金、纯债型基金等产品。应运而生的产品受到了投资者追捧，多数银行系基金2012年规模呈现蓬勃发展的态势。

在多数同行顺风前行之时，同为银行系基金的招商基金却在思考着另一种发展策略。年底通过营销货币基金“冲规模”，是多数基金公司惯常的竞争模式，而2012年年末招商基金却放弃这一做法，主动为年底资管规模“挤泡沫”，旗下货币基金规模在第四季度不升反降。Wind资讯数据显示，招商现金增值货币三季度末减少57.74亿份，而2012年全年招商现金增值货币净值增长率超过4.11%，业绩在货币基金里属于中等偏上。

不争而争，是招商基金2012年在营销策略上的重大变革，其背后是招商基金在营销领域坚持的一个原则———努力为持有人赚钱。在招商基金总经理许小松看来，基金的营销必须是为投资人而营销。如果不能在合理的时间内帮投资人挣钱，基金公司就失去了存在的意义。

基金业竞争日益剧烈，基金公司利润率持续下降，是一些基金公司主动求变的主因之一。“随着基金产品审批通道制的取消、基金公司获批成立子公司、券商保险和私募可开展公募业务等政策的推出，基金公司的运营面临挑战，但也有机遇。通道制取消后，基金公司完全可以根据自己的战略规划，集中发展某一类型产品，逐步形成比较优势；允许成立子公司，基金业可以将触角伸至信托、私募等诸多领域，拓宽了基金业的资产管理业务范畴。与此同时，竞争主体增加了，基金业乃至整个资产管理行业的利润率逐渐下降已成趋势。”招商基金相关负责人表示，在基金业利润率逐年下降的背景下，看淡资管规模数量增长、看重资管规模质量增长便成为理所当然的选择。

事实上，尽管年底没有专门针对货币基金开展“冲规模”营销，但并没有影响招商基金的年终资管规模排名的上升趋势。据Wind资讯数据统计，招商基金2011年年末的公募资产管理规模为388亿元，在全行业排名第23位，2012年年末达到554亿元，一跃至行业第18位，较2011年提升5位，在前20强基金公司中年度排名提升幅度位列第2。如果算上专户、社保等非公募资产，招商基金2012年底的资管规模已经超过800亿元，跻身大中型基金公司行列。

能够赚钱的产品始终会受到市场认可。在“努力为持有人赚钱”这一思想的指导下，招商基金结合2012年资本市场“股弱债强”的特征，相继为投资者推出了招商产业债基金、招商信用增强债券基金、招商安盈保本基金、招商理财7天债券基金，受到了投资人和代销渠道的欢迎。