行业创新蕴含巨大发展机遇

□本报记者 王超  

宏源期货总经理王化栋昨日接受中国证券报记者采访时表示，随着新品种和期权工具的陆续上市，中国期货市场将迎来更大的发展空间。同时，期货公司资产管理业务、现货子公司等业务范围的不断拓宽，为期货公司的多元化发展和做大做强提供了战略机遇。

中国证券报：2012年期货行业的创新步伐进一步加快，玻璃、油菜籽、菜籽粕期货挂牌交易，国债期货上市准备工作基本就绪，原油期货、期权市场建设正在积极稳步推进，根据欧美成熟市场的发展经验，您对行业发展前景有何展望?

王化栋：可以预期，“十二五”规划期间，随着这些期货品种和期权工具的陆续上市，中国期货市场将迎来更大的发展空间。

期货公司资产管理业务、现货子公司业务拓展了期货公司的经营范围，丰富了期货公司的盈利渠道。业务范围的不断拓宽，使得期货公司能够以产品创新、业务创新为契机整合公司内外部资源，改善公司的业务框架、提升公司的盈利能力、培育公司的核心竞争力，为期货公司的多元化发展和做大做强提供了战略机遇。

面对已经推出的资产管理业务，如何整合内外部资源，为资产管理业务提供支持，是期货公司急需解决的问题。在单一经纪业务的框架下，期货公司的研究定位是开展经纪业务的辅助工具，而开展资产管理业务需要将研究成果产品化，更加注重研究的结果。期货公司研究的定位由简单的行情分析扩展到对交易策略、资金管理，风险管控的量化研究，进而形成资产管理产品。期货公司开展资产管理业务还需要在技术上的改进升级，期货公司的技术定位也将由单纯的通道转变为集开发、设计、管理的综合技术体统。期货公司需建立综合资产管理系统、程序化交易管理系统、量化策略研究平台、风险与合规管理平台、客户服务管理平台、估值与结算系统等系统平台，进而实现对资产管理业务的有效管理。

期货公司将以风险对冲功能为核心，构建量化对冲套利产品来开展资产管理业务。此类产品利用期货市场与现货市场、期货市场不同品种之间的价差关系，构建量化套利交易产品，获得较为稳定的收益率。随着期货市场品种创新步伐的加快，资产管理产品的种类将逐步丰富，尤其是期权新工具的推出，将为期货公司的资产管理产品拓展出巨大的发展空间。

中国证券报：在行业创新背景下，期货公司的竞争格局也将发生变化，您认为最本质的变化包括哪些?

王化栋：本质变化包括：从以佣金和规模为主的同质化竞争，逐步发展到以服务和创新为主的差异化竞争，而且随着期货市场创新发展进程的不断深入，这种变化的速度将不断加快。

今后期货公司将结合自身优势寻求业务突破，有选择地开展创新业务，期货公司的发展方向将进一步多元化，形成经纪业务方向、资产管理方向、期现结合方向等各类专业期货公司共同发展的行业格局。期货公司的专业化服务水平将得到大幅提升，真正实现“风险管理”和“财富管理”的职能。

期货行业的创新将进一步改善交易所、期货公司、投资者三者之间的价值链关系。期货交易所通过品种、工具创新拓展期货市场的广度，通过降低交易成本，提高品种的活跃度，为期货公司和投资者提供良好的市场基础；期货公司作为交易所和客户之间的纽带，结合自身优势开展创新业务，为投资者提供更加专业化的风险管理和财富管理服务，为投资者提供增值服务；投资者作为期货市场重要的参与者，既可以选择适合自己的专业服务直接参与期货市场，也可以通过购买产品间接参与，进而构建整个行业持续健康发展的“生态环境”。

中国证券报：人才是期货公司最宝贵的资源，您认为期货公司要怎样加强人才队伍建设?

王化栋：随着期货市场创新步伐的加快，期货公司对高端人才的吸引力渐增，不少证券、银行、基金行业的优秀人才相继进入了期货业。以资产管理业务为例，除需要高端的产品设计人才外，经验丰富的实战型交易人才也是期货公司资产管理业务所急需的。由于此前期货公司单纯从事经纪业务，这两类人才储备相对较少，从市场上招募专业人才将成为最为快捷的途径之一。要吸引优秀人才的加盟，期货公司需要建立市场化的机制，打造一个好的平台吸引高端人才。但期货公司的创新业务对人才的需求空间巨大，需要一批拥有多层次专业知识结构的复合型人才，因此，期货行业的人才培养显得尤为重要。

期货公司应研究人才培养和团队建设的内在规律，建立系统的人才培养体系，改善人才结构，优化人力资源配置，立足长远，根据创新业务需要有步骤、有计划培养优秀人才，形成持续发展的人才梯队，加强战略性人才储备。目前，已经有部分期货公司通过与大学合作建立期货人才的培养计划，为期货行业培养和储备后续人才。在行业创新的背景下，行业协会、期货交易所、期货公司应加强对期货行业后备人才的培养力度，以此满足行业创新发展的需要，促进期货行业质的提升。