基金瞄准“调样”套利机会
□本报记者 曹淑彦
昨日中证指数公司发布沪深300、上证180、上证50等指数的样本股调整公告。根据规则,每年指数样本股都会定期调整,那些将被调入的样本股,跟踪相应指数的基金必须买进,从而可能会对调入样本股价格产生一定的影响。对于一些不追求择时的基金来说,等待样本股调整所带来超额收益机会或许更加容易。
根据中证指数公司公告,2013年1月第一个交易日调整沪深300、中证100、中证红利、中证香港100等指数样本股,沪深300指数更换15只股票,中证100指数更换5只股票。此外,上证180、上证50、上证380、上证红利等指数样本股也将进行调整,上证180指数更换18只股票,上证50指数更换5只股票,上证380指数更换38只股票。
由于调入指数的股票有望获得超额收益,有非指数基金的基金经理已经瞄准了“调样”的套利机会。有基金业内人士指出,由于指数样本股定期需要调整,那么跟踪该指数的指数基金必须进行相应买入调入样本股、卖出调出样本股的操作,大量指数基金在短期买入调入样本股,那么非指数基金在这些样本股上更可能获得超额收益。当然,除了买入,一些具有条件的投资者还可以同时融券做空调出样本股进行套利,如在样本调整公告日买入调入股票,同时做空调出股票,并在调整实施日前对头寸进行了结。
也有基金业内人士指出,伏击“调样”也需要进行挑选,而且“调样效应”效果大小尚有待确认。以沪深300调整的15只股票为例,其中既有白酒股、券商股也有煤炭股、建筑股等,这就需要从个股、行业的基本面出发进行分析,有的如果当前估值非常低或者前期调整比较充分,即使没有调样也值得买入手,那么叠加调入影响,就应该相对优先选择此类股票。
[责任编辑:周发]