早评：行情行至关键期 量能决定成败

昨日沪深两市维持震荡格局，盘中振幅相较前日有所放大，而成交量却相对萎缩。经过两日的震荡整理，行情已经进入关键时期，未来大盘走向何方，成交量将起着重要的作用。　　 

从昨日的盘面上看，一个重要特点就是成交量萎缩，沪市只有571亿，深市有498亿。这相对于前几日七八百亿的成交量来说萎缩不少。目前，沪指仍在2085至2132这个成交密集区下方徘徊，要解放这个区间的套牢盘，成交量要放大到千亿左右，而目前仅有一半左右的量。因此，如果今日大盘上攻而没有成交量配合的话，大盘可能选择向下调整。另外一方面，12月5日以来的上涨，大盘蓝筹股是上涨的主力。从目前上证50的K线图上可以看出，其上涨出现一定的乏力，没能再创新高，同时成交量也大幅萎缩。如果没有成交量的支持的话，该指数可能将向下回补12月10日形成的跳空缺口，这对于大盘来说无疑是非常不利的。　　 

另外，昨日上涨的板块依然以水泥、建材和银行为主，热点并没有扩大。此外，涨停的个股大幅减少仅有16个，相比昨日的27只来说减少近一半，同时跌停股开始出现。这从一方面说明投资者的情绪开始变得谨慎。谨慎的情绪将不利于资金的进场，而资金不进场将加剧市场的谨慎情绪，从而形成一个恶性的循环。因此，短期内大盘需要有新的热点出现，形成赚钱效应从而吸引资金进场。　　 

从外围市场来看，虽然美联储宣布继续扩大量化宽松规模以提振经济，但是由于伯南克警告称央行没有应对财政悬崖潜在危害的手段，令美股承压。隔夜，道琼斯工业平均指数下跌2.99点，收于13,245.45点，跌幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌8.49点，收于3,013.81点，跌幅为0.28%；标准普尔500指数上涨0.64点，收于1,428.48点，涨幅为0.04%。　　 

从国内消息面上来看，首先，社保基金理事长戴相龙表示A股明年会比今年好，适当增加股票投资。戴相龙指出，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，明年会比今年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，明年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。他表示，总体来看明年A股市场会比今年好，应当适当增加投资。　　 

其次，解禁压力将剧增。数据显示，2012年12月，共有1804亿元限售股市值于当月解禁。12月为年内最大月度限售股解禁，市场资金吃紧，将造成一定冲击。其中第三周解禁市值最大，达752亿元。而放眼到2013年，则更大的解禁潮随后到来。统计数据显示，2013 年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，比2012 年的933 家，减少140家，减少15.01%。但其解禁量却大幅增长，2013年合计解禁股数为4392.1921亿股，比2012年的1528.33亿股，增加2863.88亿股，为其近三倍。　　 

第三，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。会议讨论通过《“十二五”循环经济发展规划》。规划明确表示将构建循环型工业体系、循环型农业体系、循环型服务业体系，完善财税、金融、产业、投资、价格和收费政策推进循环经济发展。　　 

总的来说，在此关键时刻投资者不急于入市，等待大盘突破目前的重压区之后再入市不迟。在此之前，投资者还是应该保持谨慎以防大盘调整。