逆回购“控盘” 央行精准调控年末资金面
核心提示：继上周把周二及周四逆回购精准对调后，昨日的逆回购不仅恢复常态，开展28天品种，且通过大幅缩减7天逆回购、而维持28天逆回购操作量持续高位的方式，加大对跨节资金的投放。
央行通过逆回购精准调控，大力维稳年末资金面。继上周把周二及周四逆回购精准对调后，昨日的逆回购不仅恢复常态，开展28天品种，且通过大幅缩减7天逆回购、而维持28天逆回购操作量持续高位的方式，加大对跨节资金的投放。
昨日，央行开展了总量810亿元的逆回购操作，较上周四缩量逾三成。其中，7天逆回购仅开展了110亿，创下3个多月来的新低，而28天逆回购则继续保持在700亿，仅较上周四略减20亿元。同时，央行不仅恢复了周二开展28天和7天逆回购的惯例，且从7天逆回购缩量超七成，而28天逆回购继续保持在700亿的高位来看，12月资金面整体宽松，但结构性分布仍然不均。目前央行正通过各期限逆回购的操作量的多寡，控制短中期资金面的平衡。
12月来公开市场的操作意图较为明显，即维稳年末资金面的宽裕。在上周对调14天和28天逆回购、平滑元旦假期后的到期压力后，本周在资金面整体宽松、逆回购顺势缩量三成的同时，依然未大幅缩减跨节期限的资金供给。
由于昨日到期逆回购量1670亿元，故周二单日仍实现净回笼资金860亿元。在此背景下，周二资金面整体继续维持宽松状态，除跨春节品种外，其余期限均供给充裕。
展望12月资金面，主流市场观点认为仍维持宽松。国泰君安研究所表示，随着央行公开市场操作的继续维稳和年末财政存款的陆续释放，预计年内银行间资金面总体将继续保持宽松。(王媛 丰和)
[责任编辑：周发]
