股债续演“跷跷板” 交易所信用债跌多涨少

股票市场连续上涨，为交易所债券增添新的调整压力。12月10日，沪深企业信用类债券多数下跌，“股债跷跷板”现象比较明显。

企业债方面跌多涨少，占据沪市成交前五位的均为今年发行的次新债，其中成交最多的12芜开02净价微跌0.07元，收益率上行1.40BP。活跃券种如11丹东债跌0.11元，收益率上行2.59BP，09鹤城投跌0.07元，收益率上行2.53BP。深市调整幅度较大，如09怀化债跌0.315元，收益率上涨8.44BP；08铁岭债跌0.21元，收益率上行8.29BP；08长兴债跌0.296元，收益率涨10.53BP。公司债同样跌多涨少，11超日债跌0.323元，收益率涨9.22BP；11新筑债跌0.125元，收益率涨3.48BP。房地产在如09名流债跌0.105元，收益率上涨5.66BP。信用等级较高的分离债存债则涨跌参半，重点成交品种收益率多持稳。整体来看，交易所信用债市场延续弱势，且中低评级债券调整更为突出。

自上月底以来，信用债再次出现调整，交易所调整幅度更大。申银万国等机构认为，未来信用债仍有调整空间。理由一是11月经济数据表现为“增长和通货膨胀的双上升”，对债券市场具有负面影响；二是临近年末，资金面波动可能加大；三是供给压力导致一级市场已经出现明显调整；四是随着宏观数据的好转，市场对经济的悲观预期修正的同时，权益类资产的吸引力也在逐步增强。一旦股票市场反弹延续，信用债面临新的调整压力。(张勤峰)