两大股东各让一步 粤水电推“缩小版”回购

⊙记者 翟敏 ○编辑 阮奇

在此前二股东提议的回购方案被否决后，粤水电今日出炉了另一套回购方案。这被市场视为是上市公司在股东纷争中作出的一定妥协。但从回购力度来看，回购总金额与回购价格与之前二股东所提方案相去甚远。

粤水电今日发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份，回购价格为不超过每股6.5元，资金总额不超过1500万元。照上限计算，回购股份数量为231万股，约占公司总股本的0.46%。

对于此次回购的目的，粤水电董事会认为，公司未来的发展前景良好，但股票价格受到宏观经济、行业变化以及资本市场波动等诸多因素的作用，可能会对投资者的投资回报产生负面影响。

因此，为了稳定投资者的投资预期，维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，公司决定实施此次回购，以维护公司股价，切实提高股东的投资回报。

不过，在市场看来，本次回购背后的真实目的可能并非如此简单。业内人士分析认为，一方面是公司股价的确处于低位，另一方面，此次回购力度并不大，形式大于实质效果，结合公司此前的纷争，可能是上市公司在面对投资者压力作出的妥协，可谓“被逼出来的回购”。

记者注意到，此前，10月18日，因2011年参与公司增发成为粤水电第二大股东的自然人丁敏芳向粤水电股东大会提交临时议案，提议公司斥资不超过2亿元回购股份，并更换会计师事务所国富浩华。

据悉，丁敏芳目前持股数量为1678.47万股，占公司总股本的3.34%。2011年9月，粤水电以9.59元/股价格完成定向增发，丁敏芳与平安证券、江苏瑞华、涌玖股权投资等八方投资者获配。经过利润分配后，丁敏芳等持股成本降至约7.96元/股。这部分股份刚于9月20日解禁，相比昨日粤水电4.63元/股收盘价，被套超过40%。

但该方案一经提出，随即遭到了粤水电大股东的“阻击”，广东省水电集团在当时公告中明确表示将对该议案投反对票，这也使得粤水电大股东和二股东之间的矛盾公开化并持续升级。在随后于10月26日召开的股东大会上，丁敏芳所提议案被否决。此间，广东水电集团于10月12日至24日在二级市场增持了279万股。

对比丁敏芳和此次回购方案，两者相去甚远。丁敏芳提出的回购方案为，回购资金总额不超过人民币2亿元、回购价格不超过8元，预计回购股份约2500万股，约占公司总股本的4.98%。此次公司公布的回购方案金额仅为丁敏芳所提方案的7%，且价格也更低。

对此，一位不愿具名的投资者表示“两者皆有过之”。他称，丁敏芳维护股价心切，所提方案过于豪放；而此次上市公司披露的方案则又力度太弱，0.46%的比例实在是有点低。在他看来，“这也是双方互有妥协的结果”。

丁敏芳昨日在接受本报记者采访时则表示，“有总比没有好”。他称，一方面公司可能也认为股价被低估了，另一方面此举是对股东负责，对于传递市场信心有一定积极作用，“至少态度拿出来了”。